计算机行业动态报告：DEEPSEEK V4等多模型更新 算力需求持续紧张

　　核心观点：
　　DeepSeek-V4 与GPT-5.5 同期发布，前者凭借CSA/HCA 注意力压缩与mHC 网络重构，在性能紧逼闭源旗舰的同时将百万上下文推理成本降至极低水平，并成功跑通国产化算力基座；后者则依靠软硬件强耦合，主攻高复杂度知识工作，延续了高定价匹配高智能的商业模式。同时，基座模型的代际跃升与OpenClaw、Hermes 等Agent 框架形成共振，通过智能上限拓展与推理成本优化，加速Agent 生态向商业化落地发展。
　　行情回顾：
　　4 月20 日-4 月24 日，计算机（申万）指数下跌0.27%， 跑输沪深300 指数1.13pp。
　　投资组合：
　　本期建议：深信服、海光信息、税友股份、道通科技、软通动力、合合信息、中控技术、中科曙光、国能日新。
　　上期回顾：上期建议组合为——深信服、海光信息、鼎捷数智、道通科技、虹软科技、合合信息、中控技术、海天瑞声、国能日新，同权重下上期组合涨幅为+0.48%，同期计算机（申万）指数涨幅为-0.27%，组合超额收益为+0.75%。
　　持续关注标的见报告正文部分
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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