钢铁行业动态报告：海外需求承压 钢材出口步入提质换挡期

　　核心观点
　　1-3 月中国钢材出口整体呈现量价齐降的态势，累计出口钢材2471.7 万吨，同比下降9.9%。这一下滑是近几年我国钢材出口首次出现如此大幅度的回落，与2025 年底为赶在出口许可证新政前抢跑而创下的历史高位形成鲜明对比。展望未来， 随着企业逐步适应出口许可证管理、海外能源成本上升可能扩大海内外价差，以及出口秩序进一步规范，钢材出口有望逐步回暖。
　　但长期来看，“低价走量”的模式已难以为继，行业正顺应全球能源转型与新兴市场工业化升级的需求趋势，高端化、绿色化、高附加值方向深度转型。预计2026 年全年钢材出口量可能回落至1亿吨左右，但出口质量的提升与结构的优化将成为行业应对挑战、重塑竞争力的关键。
　　行业动态信息
　　海外需求承压，钢材出口步入提质换挡期。
　　1-3 月中国钢材出口整体呈现量价齐降的态势，累计出口钢材2471.7 万吨，同比下降9.9%。其中对东南亚、西亚、东亚分别下滑12.6%、23.4%、16.4%。这一下滑是近几年我国钢材出口首次出现如此大幅度的回落，与2025 年底为赶在出口许可证新政前抢跑而创下的历史高位形成鲜明对比。导致一季度钢材出口承压的因素是多方面的，政策层面，自2026 年1 月1 日起全面实施的钢材出口许可证管理新政覆盖300多个海关编码， 初期导致企业报关流程延长、港口短暂压港，增加了合规成本并延长了出货周期，部分低利润订单被主动放弃。外部环境上， 欧盟碳边境调节机制正式进入实质性执行阶段，增加了高碳排放产品的出口合规成本；全球贸易保护主义持续升温，巴西、墨西哥、越南等国对华冷轧、镀锌等产品加征高额关税或发起反倾销调查，封锁了部分传统市场。此外，美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡航运受阻，严重影响了占我国出口约15%的中东市场的订单交付与报价；人民币持续升值也在侵蚀出口企业的利润空间。需求端，全球制造业复苏乏力，世界钢铁协会预测2026年全球钢铁需求仅温和反弹1.3%，海外地产低迷与基建放缓也抑制了传统建筑用钢的需求。尽管总量下滑，但出口结构正发生积极分化，呈现“高端强、低端弱”的特征。传统的热轧板、普通中厚板等建筑用钢出口下滑明显，而涂镀板、电工钢、高端角型材及特种管材等高附加值产品出口韧性十足。尤其是取向硅钢、高牌号无取向硅钢等新能源核心用钢， 受益于全球新能源汽车、风电、变压器产业的爆发式增长， 需求旺盛。市场格局也在动态调整，对越南、韩国等传统市场的出口下降，而对东南亚的印尼、马来西亚以及非洲、印度的出口提升，市场重心向“一带一路”沿线转移的趋势明显。展望未来，随着企业逐步适应出口许可证管理、海外能源成本上升可能扩大海内外价差，以及出口秩序进一步规范，钢材出口有望逐步回暖。但长期来看，“低价走量”的模式已难以为继，行业正顺应全球能源转型与新兴市场工业化升级的需求趋势，高端化、绿色化、高附加值方向深度转型。预计2026年全年钢材出口量可能回落至1亿吨左右，但出口质量的提升与结构的优化将成为行业应对挑战、重塑竞争力的关键。
　　供需双增，总库存维持去化。
　　供应方面，本周五大钢材品种供应863.22 万吨，周环比增7.89 万吨，增幅为0.9%。本周随着钢材利润边际修复，长材、板材产量均有所上升，未见结构性分化局面。；本周五大钢材总库存1702.56 万吨，周环比降62.12万吨，降幅为3.5%。本周五大品种总库存维持去库，且降幅较上周扩大，主因在于五一假期将至，下游存在一定的备货需求；消费方面，本周五大钢材品种周度表观消费量为925.34 万吨，环比增2.4%：其中建材消费增6%，板材消费增0.3%。本周随着五一假期将至，叠加仍处于旺季时段，钢材需求在节前继续边际回升，带动库存去化加速。总体来看，本周五大钢材品种供需双增，总库存维持去化。截至4月24日，螺纹、热卷、中厚板、冷卷的价格较上周分别+30 元/吨、+60 元/吨、+40 元/吨、+50 元/吨。螺纹、热卷、中厚板、冷卷的即期毛利分别为36 元/吨、73 元/吨、-137 元/吨、-158 元/吨，较上周+20 元/吨、+47 元/吨、+29 元/吨、+38 元/ 吨。247 家钢厂盈利率49.78%，环比+2.16pct。
　　普钢投资建议：由于普钢产品多用于建筑行业，而当前地产复苏时间尚不明朗，在资产配置时可以优先考虑高股息、高分红以及各个下游领域中的龙头企业。建议关注：华菱钢铁、宝钢股份等，远期可持续关注地产销售改善向开工端传导。
　　特钢新材料投资建议：特钢属于政策大力支持的行业，我国中高端特钢新材料内有“进口替代”，外有“ 全球份额提升”，目前我国中高端特钢比例约4%左右，与日本、欧美等发达国家相差仍较大，我国中高端制造业快速发展，中高端特钢需求有望迎来较快增长，企业估值有望提高。2026 年继续关注特钢主线：南钢股份、中信特钢、天工国际等。当前AI 算力浪潮正推动全球电力需求激增，根据彭博新能源财经预计，2035 年全球数据中心电力容量将从2024 年的81GW 增至277GW。未来须重点关注能源产业上游的特钢企业，包括传统火电升级、新能源并网、储能及电网建设等领域，终端产品包括电站锅炉用合金钢、核电用钢等。建议关注： 久立特材、武进不锈、盛德鑫泰等。
　　风险分析：钢铁是重资产行业，又面临产能过剩等结构性问题。当前受地产需求拖累，钢材市场呈现“供给减量、需求偏弱、库存上升、价格下跌、收入减少、利润下滑”的运行态势，企业生产经营面临较大挑战。伴随着局部战争的不断爆发、国际形势的不确定性、汇率波动、贸易保护与反倾销愈演愈烈，中国钢铁企业出口市场的门槛将显著抬升。新《环保法》、新污染物排放标准等相关法律深入推进，社会民众环保意识增强， 对企业环保监管力度和标准提高，监管和执法愈发严格。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com