任怡：严监管对于租赁公司来说并不是坏事

　　现在包括银保监对公司的管理，对资管的管理都是一个趋严方向。趋严不是坏事，之前的杠杆率太高了，尤其是资本市场、债券市场，所以大家要充分关注风险。

浦发银行天津自由贸易试验区分行行长任怡

　　11月7-8日，由新金融联盟主办的“2019（第六届）全球租赁业竞争力论坛 ”在天津举行，大会主题为“把握长期大势 破解租赁变局”，和讯网对论坛进行全程图文报道。浦发银行天津自由贸易试验区分行行长任怡在致辞中表示，现在包括银保监对公司的管理，对资管的管理都是一个趋严方向。趋严不是坏事，之前的杠杆率太高了，尤其是资本市场、债券市场，所以大家要充分关注风险。

　　以下为嘉宾部分发言：

　　现在包括银保监对公司的管理，对资管的管理都是一个趋严方向。趋严不是坏事，之前的杠杆率太高了，尤其是资本市场、债券市场，所以大家要充分关注风险。

　　我看了租赁公司监管新规的一个草稿，资产证券化的数额上限，余额不能超过净资产的两倍。银行在融资的时候不会给那么高的杠杆，但是杠杆这个事确实是有，银行根据《巴塞尔协议》是有管制工具的，银行通常在设计产品的时候也有节约型资本的设计，这个给大家一个启发，银行是有这样的思路的。第一个监管办法可能会规范几个大面，细节可能考虑没那么周全。净资本的考虑上我们是有自己的方法的。

　　租赁公司跟银行具有一定的相似性，但是也具有一定的特点，在经济下行期特别明显。

　　第一，租赁公司的周期敏感度大于银行。因为我们市场化程度越来越高，市场化的方向越来越明确，我们在周期中呈现的特点在国内也越来越显著。租赁企业跟银行的差别是，你们的资产周期是长的，我们银行的资产周期短过租赁公司。所以遇到周期拐点的时候我们承担的压力更大。所以第一个要关注的就是周期的敏感度，周期是一个合乎逻辑的，什么情况出现之后一定会出现另外一个情况。

　　第二，资本束缚压力特别明显。一旦经济下行期就会发现，增长是硬道理，增长包括两方面，一方面是规模的增长，另一方面是整个RV的提升，就是整个资产质量和风险感觉水平是正相关的。如果RV提升不了，你的规模就要增大。比如说利润能覆盖不良，那利润怎么来，还是靠规模。我们的规模要持续增长，这样才能有更多覆盖不良的能力，还能保持一个说得过去的结果。对于我们租赁公司而言，资本是一个特别强硬的约束。资本一方面是资本金，另外一个是股东是不是有持续注资的能力，持续注资这件事上多方股东能不能达成一致。比如多方股东协议同意了，但是在股权比例上有一个小股东，小股东出不起钱使他们达不成一致，这都是我们银行关注的点。

　　第三，流动性管理压力。融资租赁公司是天然的行业，货币通缩的情况下保持好的流动性实际上就意味着你可能成本更高。但这个确实，经济下行期的时候“现金为王”的道理就不多说了。但是流动性管理压力银行要比租赁公司大很多。

　　第四，政策风险敏感度。银行保持一个紧张的敏感度，这是银行这么多年的一个习惯，像我们自贸分行是一个二级分行，我们对所有政策的出台特别敏感，因为这些都会涉及我的客户。之前有一个美资的客户，专门做外部交易的，期货交易做的特别多。他说“阿猫阿狗出的政策我都要关注”，我们习惯用一些政策取替代经济规律，我们的政策不确定性带来的普遍效应影响会特别突出。尤其是在经济下行期，“蝴蝶”煽动翅膀影响特别强，国资委出一个政策，发改委出一个政策，商务部出一个政策，我们都要看，看到底对客户有什么影响。融资租赁公司是一样的，大家要有一个习惯，我们要对政策更加敏感。

　　下面是我们给租赁公司授信风险上的判断，昨天有讲强资产、强主体、弱资产、弱主体，银行真的是这么看的，我们有些是强主体、强资产，这是银行最欢迎的，这类公司直接给授信，我具体做每笔业务的时候再去穿透资产去看，看这笔是什么业务，是不是有风险的业务给我们了。还有一些公司主体不是那么强，但是我拿的资本特别好，我们银行做穿透授信，穿透授信和主体授信都是可以操作的，浦发银行做租赁企业的授信还是比较早的，现在也有了一个不错的规模。我们考虑过租赁公司可能存在的一些风险，但目前没有一个出现不良违约，也要感谢租赁公司给我们带来的业务增长。融资租赁公司分为综合型和专业型，做哪块业务五花八门，我们看它主要的业务在哪，主要靠什么赚钱，是在做贸易赚钱，贸易可以集中采购，因为贸易本身有很大的利润。还是在做整个行业中的价值发现，我们发现这个企业有价值，但也有存在的一些问题。我们承担价值发现的使命，那我们到底靠哪块赚钱，银行要看清楚。我们针对不同的模式匹配我们的业务产品，这个是我们的原则。总体来说，对于综合型的租赁公司，银行就看它是一个金融机构，它具备的特征有以下几点，第一完善风控体系。第二，有资金支持。第三，资本金的规模相对比较大。第四，团队建设成熟，包括后续的头部管理都相对完善。第五，杠杆率的问题，对纯综合型的租赁公司，我们授信的时候杠杆率放的很宽。综合型的不良率是2%，专业型的不良率是5%，我们对不良率的容忍度是比较高的。第六，处置资产的不良率是比较高的。

　　介绍几个市场上不多见的，但是浦发银行做的很多的产品。一个是国内信用证，国内信用证作为低成本产品，尤其适用于资金成本要求低的大型优质企业，租赁国内证基于租赁公司或承租人的支付环节，为租赁公司开立国内信用证支付租赁物所有权转让对家，可应于融资性售后回租场景。对于租赁公司而言，到期还给我钱就行了，我们就是对租赁公司做融资，看这个流程特别复杂，其实我们做的事特别简单，把所有的材料给我们就行了，很多事我们是同步去做的。我们用国内信用证这个产品达到了几个效果，第一，确实降低了融资力度，因为我是跟同业在要资金，基础定价的时候还是双轨制的，现在货币相对比较稳定，我们MR的增长比较稳定，整个银行的资金控求量也比较稳定，所以我们的价格是下行的，银行间的市场价格还是比较低的。

　　买断型的融资租赁保理业务，买断型的融资租赁业务必须是我们对承租人有授信，这点大家要特别关注。银行现在都不做异地授信的，原来做的时候也承担了不少风险。如果想做买断型的，不能给外地的做授信，但是可以联系当地的分行，看能不能做授信。我们浦发银行还是有这样一个合作机制，可以给承租人让利，要跟您的银行具体谈。市面上做的更多的是这个原因，一个是做不了异地授信，还有各方的关系不太好处理。

　　这个是我们做的比较多的，对租赁企业而言，您贷了一笔资金对您来说就是一笔外债。我们在对租赁企业的服务商，相对优势特别明显，我们的外债分析特别快，我跟其他的区域形成了一套大的认知，包括监管部门、外管办，都有一个配合。我们天津分行做直贷业务做的特别多，我们是做海外直贷最多的银行。直贷业务就是利用境外资金，境外资金的价格还是比较低的，锁定所有利率和汇率的变化，全部锁死，您拿到的是一个固定利率的资金，我们服务了很多租赁客户。

　　这个是ABN，就是交易的场所不一样，这个是银行间的，银行和信托都是银保监监管的机构，这个就不多说了。

　　境外IPO，如果这次对融资租赁公司的监管规定真的下发，按照讨论稿的原文下发的话，我们的融资就受到很大的束缚，包括ABS的余额不能超过净资产的两倍，这样融资会受到很大的约束，可能以后要解决资本的问题，解决融资的问题。在香港上市的租赁公司是16家，上市公司在市盈利方面不是很影响，但对租赁公司来说是扩资本、补充资金来源的方式。在港IPO上市还是一个相对比较好的问题。境内上市也可以，但是感觉还不是这个方向。