刘子沐：新三板是中小企业信心的试金石 是经济转型的第一风口

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　　新三板报-2019年12月29日-评论员刘子沐，本周五，全国股转公司发布7项政策，全面落实了新三板深化改革。一石激起千层浪，新三板相关从业者奔走相告，主流媒体欢呼雀跃，评论员、研究员、分析师，一篇文章跟着一篇文章。此时已退市的新三板企业纷纷表示后悔没有等到政策出台。

　　从另一面来看，新三板改革前的低迷境况，就是一块对中小企业家的试金石。它试出了企业家精神、试出企业经营能力，试出投资者的真实水平。

　　盲目退市的企业，说明企业家境界只有眼前，只有成本核算。这样的企业家能走多远？坐等摘牌的企业，利用政策，为了省下几万元钱，不惜违反监管规定，又有多少职业道德？更有甚者，欺诈、造假、坑害股东、投资人，这样的企业配享受新三板的红利吗？

　　新三板从上万家开始出清，不断摘牌，如今已经缩减到不足9000家。那些人品差、业绩差、行业差的企业离开新三板市场，这是试金石的功劳，缩小了企业之间的差距、降低了系统性风险，这是奠定新三板未来发展的基础。

　　然而，他们把自己的责任怪罪到新三板市场的头上。以新三板低迷、没有流动性、融资困难为借口，不断的抨击、传递新三板这样不好，那样不对的观点。宣泄着自己的无能和无知。像这类的企业，我们认为根本没有任何投资价值。

　　“自以为是”是这些企业的共有特点、利润、营收、地方的势力、朋友圈的吹捧，让企业家迷失在名利场里，殊不知“良药苦口利于病，忠言逆耳利于行”。我们每次劝说有退市想法的企业时，得到的是鄙夷和神情和不屑于顾的态度。

　　而让人非常不理解的，即便是在新三板市场上融到资金，引入机构投资者，甚至产业资金的企业，也吵着闹着要退市，不惜清退股东、补偿损失，这决不是企业持续经营能力的问题，而是新三板这块试金石试出了企业家的战略眼光和境界。

　　现在好，不意味着未来好。在经济转型的当下，我国正是从加工制造的订单模式转向自主研发的科技模式。未来的企业家，必须有知识、有文化、企业团队必须有创造力、有研发力。新三板是中小企业进入资本市场的通道，但也不是什么样的中小企业都要扶持。

　　工商局的数据表示，中小企业发展快、成长快、但是迭代也快、被颠覆和取代的也快。不要以为到了新三板市场，就一定能融资到资，一定能减持套现，一定能有投资者欣赏。

　　我们也很佩服一些新三板企业家，他们把规范公司治理作为挂牌第一目标，把核心员工的利益与企业发展绑定，融资只是水到渠成的事情。这样的企业才值得享受新三板市场的红利，才值得投资机构调研，值得新三板报的尊重。

　　我们认为，新三板的深度改革推出还有些早，如果再坚持一年，在绩差企业出清以外，让那些所谓的专家、学者、市场的呼吁人士的真实嘴脸现行，出清，让市场也就能够看清他们真实面目。不要人前公益，人后捞钱，人前义正言辞、人后龌龌龊龊。

　　我们一直讲，新三板市场是一个务实的市场，与A股完全不同。优质的企业，没有新三板依然能融资，况且有了新三板、信息更真实、企业更规范。新三板企业家需要有独立思考能力，有坚持到底的信心，因为经济转型，是由数量向质量转变，不再是关系经济、人情业务，人工成本的PK。如果受新三板市场低迷影响，说上就上，说退就退，那你的企业投资价值能有多大呢？

　　在经济转型中，新三板是我国供给侧改革、逆周期调节的重要手段和工具。此次降低门槛、直接转板、精选层、连续竞价，甚至修改证券法，这都是在为中小企业营造一个良好的融资发展环境所做出的努力。

　　因此，我仅代表新三板报呼吁，中小企业尽快进入新三板市场，在规范下创新、在监管下发展，在阳光下竞争，抓住经济转型的第一风口。

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