证监会：将形成组合类财务退市指标 不再简单考察企业盈利性

“下一步将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标”。

11月19日，中国证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在2020上市公司高质量发展论坛上如此表示。

对于退市制度建设，他表示证监会将畅通多元化退出渠道，支持上市公司通过主动退市、并购重组、破产重整等方式盘活存量、出清不良资产，实现市场优胜劣汰、新陈代谢。

“总体思路是不再简单考察企业盈利性，而是同时注重持续经营能力。退市的指向性更符合注册制要求，亏损与否不是资本市场入口和出口的关注点，退市监管更关注‘僵尸企业’和‘空壳企业’能够得到及时出清”。孙念瑞称。

据其介绍，2019年，全市场共有18家公司通过多种渠道实现退出。2020年，已有29家公司触及退市指标。近两年强制退市共25家，超过了2006年以来强制退市数量的总和。“退市本身并不是目的，关键是要解决存量上市公司问题”。

如孙念瑞所言，与退市制度建设环环紧扣的是上市公司质量问题。会上，孙念瑞还透露证监会将全面启动公司治理专项行动。

“没有有效制衡的治理结构作保障，企业的经营风险、资本市场运作问题可能会层出不穷。但是，公司治理难以在短期内为企业创造直观的价值。”孙念瑞指出，随着市场发展，各方对公司治理的认识有所加深，市场各方面条件趋于成熟。

证监会下一步则将坚持公司治理与信息披露“双轮驱动”，全面启动公司治理专项行动，用1-2年时间，一方面，督促公司和“关键少数”对照问题清单，认真自查、积极整改，强化公司治理底线要求；另一方面，完善公司治理相关规则体系，倡导公司治理最佳实践，推动上市公司形成长效机制。

而对于近两年，资金占用、违规担保“死灰复燃”的现象，《关于进一步提高上市公司质量的意见》提出“依法监管、分类处置”的原则，一方面，对已形成的占用担保问题，给上市公司一定时间，督促责任方限期整改；另一方面，对于限期未完成整改或者有新占用担保发生的，将依法严厉查处，构成犯罪的依法追究刑事责任。

孙念瑞表示，要以“分类处置”政策为契机，打好清欠解保攻坚战。上市公司要按照《意见》要求，积极自查，存在这类问题的，尽快协调大股东整改；相关责任方要抓紧清偿化解，切实维护上市公司资产安全和中小股东权益。

另外，从近年来执法案件特点看，证监会也已将越来越多的执法资源用于查处财务造假、占用担保类案件，监管执法威慑力逐渐提升。孙念瑞表示，下一步，证监会将会同相关单位，用好用足法律规定，加大行政执法力度，做好“行刑”衔接，完善民事诉讼和赔偿制度，形成立体追责体系，大幅提高相关责任主体的违法违规成本。

值得一提的是，会上孙念瑞还透露，证监会目前正在研究修订股权激励办法。