东方证券：给予杰瑞股份买入评级，目标价位48.84元

东方证券股份有限公司杨震近期对杰瑞股份(002353)进行研究并发布了研究报告《杰瑞股份跟踪点评：再次签署北美订单，海外市场持续突破》，本报告对杰瑞股份给出买入评级，认为其目标价位为48.84元，当前股价为41.5元，预期上涨幅度为17.69%。

杰瑞股份(002353)

事件： 根据公司微信公众号， 6 月 1 日杰瑞与北美知名油服公司签署涡轮压裂整套车组大单，合同金额超 2 亿元人民币。产品再次获得美国高端市场的认可；

2019 年来，公司压裂设备持续突破海外市场： 2019 年杰瑞实现全球单机功率最大的涡轮压裂整套车组的首次销售， 2021 年杰瑞与北美客户签署 2 套涡轮压裂整套车组大单，合同金额超 4 亿元人民币。 21 年末杰瑞与北美某领先电力服务商签署大型移动式燃气轮机发电机组销售合同，合同金额超亿元人民币。 截至目前，杰瑞涡轮直驱压裂设备已累计在美国页岩气井场完成超 4 万小时；

先进技术助力油田开发： 公司的涡轮压裂设备具有领先技术， 自 2014 年研发成功以来， 已经在 7 年现场实践反馈基础上完成的第五代创新升级。相比传统车组，同功率的压裂车组设备总数量可减少 43%，整车寿命增加 3 倍， 从长远来看，可大幅降低维保支出和服务公司的投资成本。我们认为公司有望凭借先进的技术加速行业升级迭代；

美国油服装备景气度持续回升： 近期布伦特油价持续处于 100 美元/桶以上，而美国在用钻机数量也出现持续提升，自 20 年底部的 244 部逐渐回升到上周的 727部。与此同时，北美主要区域的油井开钻未完钻数在 4 月达 4223 口， 持续创历史新低水平。 向前看， 自美国 07-08 年页岩油气革命后，美国的油气产量快速上升，巨大的压裂服务设备存量即将进入更换大周期，随着油价的回暖，我们预计北美的油服设备也即将进入放量更换的阶段。

盈利预测与投资建议

2021 年全年公司获取订单 147.91 亿元， 同比增长 52%，年末存量订单 89 亿元，创公司历史新高。在订单的支持下， 我们预测公司 2022-2024 年每股收益分别为2.22/2.83/3.45 元。受益行业景气度回暖， 可比公司 2022 年调整平均市盈率为22xPE，我们给予杰瑞股份 2022 年 22xPE， 上调目标价 48.84 元， 维持买入评级。

风险提示

油价波动风险，石油公司资本支出不及预期，汇率不利变动，公司产能释放缓慢，海外业务拓展不及预期，原材料价格波动，新业务发展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券(600030)刘海博研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.6%，其预测2022年度归属净利润为盈利22.02亿，根据现价换算的预测PE为18.04。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为49.01。证券之星估值分析工具显示，杰瑞股份（002353）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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