和讯SGI新技术榜单TOP10榜单出炉！半导体公司发展进入快车道，复旦微电、卓胜微等表现强劲

　　6月15日，和讯SGI新技术TOP10榜单发布，吉比特(603444)业绩维稳增长继续领跑行业,和讯SGI得分94分不负众望，替代柏楚电子(688188)登上第一宝座。

　　受到国产替代、全球“缺芯”、政策扶植等利好因素叠加下，国内半导体公司发展进入快车道，众多半导体公司此次不出所料进入新技术TOP10榜单。值得注意的是复旦微电、中颖电子(300327)、卓胜微、韦尔股份(603501)在2021年得分有相当大的提升，这一现象得益于公司优秀的业绩。

　　新装备榜单TOP10众多公司因业绩具有季度性，一季度是完成采购方案制定、询价、确定供应商、签订合同、合同实施等多个步骤。第三、四季度完成产品交付和验收的情况较多。所以从新装备榜单TOP10中观察，一季度加权净资产收益率普遍偏低，指南针18.85%，其他新技术TOP10中公司均在10%以下，说明一季度指南针主营业务依旧增长强势，盈利能力不减。

　　作为软件厂商，一季度指南针和金山办公毛利率依旧优秀，分别为94.01%、86.53%，领跑新技术榜单TOP10众多公司。但是值得注意的是金山办公毛利率有下滑趋势。疫情对诸多行业造成了打击，但也为一些行业创造了红利，在线办公就是其中之一，“在线协同办公”在疫情期间是刚需。但是随着疫情的好转在线办公成为一种选择而非刚需，金山办公业务受到冲击，毛利率有进一步下降的风险。

　　金山办公虽然毛利率较高，但是净利率29.44%，处于较低水平。说明公司在销售费用、管理费用、财务费用等各项支出占营收比重较高。对各项支出管控不好，压缩金山办公净利润空间，这是不可持续的。

　　受益于全球性的“缺芯”潮，半导体公司中芯国际、韦尔股份业绩大幅提升。随着盈利能力增强营收的不断扩大，企业现金流充足，中芯国际、韦尔股份收现比分别为87.85%、88.23%，为今后扩大再生产和研发投入打好基础。

　　经过2020年到2021年的全球“缺芯”洗礼，复旦微电进入发展的快车道。和讯SGI得分从2020年一季度的59分涨到今年一季度的90分。应收票据及应收账款周转天数虽然在有所下降，但是在今年一季度任然是103.67天，远远高于其他新装备榜单TOP10公司。应收票据及应收账款周转天数103.67天，说明复旦微电回款能力不足。从侧面说明公司在经济活动中处于弱势地位，通过牺牲公司财务的健康来确保交易的完成。

　　从研发投入占比来看，金山办公35.19%，领跑其他新装备榜单TOP10公司。在疫情期间营收增长迅速未雨绸缪加大力度搞研发，提升产品竞争力，拥抱“云办公”时代。