水井坊23年第三季度营收净利双位数增长，经营拐点已现，战略布局机遇期

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【水井坊23年三季报公布：经营拐点已现，战略布局正当时】水井坊公司发布23年三季报，23年前三季度实现营业总收入35.88亿元，同比减少4.84%；实现归母净利润10.22亿元，同比减少3.08%。然而，23年第三季度水井坊实现营业总收入20.62亿元，同比增长21.48%，归母净利润8.2亿元，同比增长19.61%，营收净利增速在23Q3均恢复双位数增长，经营拐点已现。据推测，主要系公司主力单品臻酿八号等产品恢复性增长有关。23年前三季度合同负债稳健增长，预计四季度维持双位数增长概率较高。23年前三季度毛利率83.18%，相比于去年同期下降1.47%，净利率28.49%，相比于去年同期提升0.51%，盈利能力较为优秀。近期批价基本稳定，经营拐点提供战略布局机遇期。根据公司三季报做盈利预测，预计23-25年营业总收入实现48.12/55.29/63.52亿元；23-25年归母净利润预计实现12.56/14.34/16.36亿元；23-25年EPS预计实现2.57/2.94/3.35元，当前股价对应PE分别为23.4/20.5/17.9倍。投资者据此操作，风险请自担。