百度2023年第四季度业绩符合预期，AI收入低个位数，预计2024年规模扩大

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【百度发布2023年第四季度财报，业绩符合预期】北京时间2月28日港股盘后，百度发布了2023年第四季度财报。四季度业绩中规中矩，整体符合预期。AI收入约占收入低个位数比重，约5亿+，主要来自对广告系统的改善和其他业务，Q4的毛利率未体现太多AI成本增量。2024年预计AI相关收入规模扩大，资本开支逐季增加。百度核心收入增长7%，略高于预期，广告增长6.4%。智慧云等其他业务收入增长9%，开始回暖。四季度经营利润率17%，同比改善2.3%。百度持有现金充足，回购额度略有增加。海豚君认为，百度估值取决于宏观环境和AI的变现，对AI贡献持乐观态度。【广告增长平淡，智慧云回暖，AI成本影响可控】。