景顺预测：未来十年AI推动全球经济激增7万亿美元，韩国台湾股市表现强劲

生成式人工智能（AI）有望在未来10年为全球经济贡献7万亿美元，并推动每年1.5个百分点的增长。虽然美国AI股票已经大幅上涨，但韩国和中国台湾市场AI所占的市值比重相当高，市场势头依然强劲。中国台湾市场约63%的市值与AI相关，为亚太区最高，韩国市场紧随其后，约占44%。亚洲AI股票及相关受惠者估值较美国同行低。

当前韩国股票因周期性盈利复苏、AI行业上行及企业管治改革而极具吸引力。尽管年初市场走势颠簸，但投资者可关注韩国股票在今年稍后可能的潜在反弹。半导体销售周期改善与MSCI韩国指数的回报密切相关。全球半导体销售额在2023年萎缩后，2024年营收增长预期可达22%。韩国股票的长期经板块调整市盈率约为7.5倍，较新兴市场同行低34%。自2001年以来，韩国股票仅在3%的时间里处于此交易水平。

中国台湾市场的股票同样受关注，尽管估值较高。科技板块的强劲升幅（自2023年第四季度以来已上涨逾35%）助力中国台湾市场股票屡创新高。市场上涨主要由国内资金推动，外资占投资额的25%左右。外资的净买入仍有上升空间。尽管大型股、半导体及数据中心股已大幅上涨，但中国台湾市场的股票涨势一直相当集中。未来市场涨势有可能扩大至中小型AI及相关零件股票，包括满足AI相关电力需求的电网和电力供应商。

韩国市场强劲的科技出口及中国台湾市场科技生产的反弹表明，北亚市场半导体行业已迎来上升周期。尽管对新兴市场股票保持乐观态度，市场在2024年下半年才有望迎来增长，因为投资者仍在等待美联储释放更明确的信号，及美国经济可能面临的着陆方式。从部署角度而言，预计受美联储减息周期及科技周期复苏的推动，年内北亚市场的股票将领跑新兴市场。