电动车行业周报：新能源汽车“以旧换新”政策持续 磷酸铁锂技术出口目录拟调整

　　新能源汽车“以旧换新”政策持续，技术出口目录调整。1 月3 日，国务院在新闻发布会上表示政府在2025 年将继续扩大新能源汽车领域的“两新”政策，提高补贴标准，以刺激销量增长。2024 年新能源汽车销量预计将达到1300 万辆，市场渗透率提升至45%；1 月2 日，商务部对《中国禁止出口限制出口技术目录》的调整公开征求意见，拟新增电池正极材料制备技术条目，包括磷酸铁锂和磷酸锰铁锂技术，以及锂相关提纯和制备技术。
　　本周行情回顾：本周电新板块下跌6.27%，全行业排名14 名，跑输沪深300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块下跌6.27%，在全行业30 个行业板块中排名第14 位；同期沪深300 指数下跌5.17%，电新板块跑输沪深300 指数1.1pcts。
　　新能源汽车产业跟踪：
　　产业链价格：本周，电池材料市场的价格总体保持稳定。电池级碳酸锂和氢氧化锂的价格环比上周持平，分别为7.58 万元/吨和7.07 万元/吨。钴的硫酸钴价格小幅下降0.19%，而四氧化三钴价格保持不变。镍的硫酸镍价格环比上周持平。三元正极材料523、622、811 的价格均保持稳定。磷酸铁锂作为铁锂正极材料，其价格也未发生变化。负极材料方面，天然石墨与人造石墨，高端和中端产品的价格都保持不变。电解液产品，包括三元/圆柱/2600mAh 电解液和六氟磷酸锂电解液，价格同样稳定。隔膜产品，湿法与干法，以及涂覆隔膜，价格均环比上周持平。铜箔价格略有下降，环比下降0.9%，而铝箔价格则小幅上升，环比增长0.31%。
　　上市公司公告：蔚蓝锂芯发布政府补助公告，格林美发布投资公告，赣锋锂业发布融资公告。
　　行业重要动态：宁德时代在福州建立了40GWh 的电池基地，并与福州市政府签署了“零碳城市”战略合作框架协议，旨在多个领域实现共同发展。瑞浦兰钧在江苏涟水经济开发区启动了10GWh 储能系统集成项目，预计年销售收入将达到40 亿元。上汽通用五菱在印尼成功下线了首台动力电池，成为首个在印尼实现动力电池生产的中国汽车品牌。
　　投资建议
　　新能源汽车板块：随着此前行业去库存的结束，材料环节23-24 年的盈利不断下行态势有望得到扭转，往后展望欧洲市场有望开启二次增长，国内市场在增程乘用车、纯电动商用车等推动下也有望保持高增长，行业整体盈利水平有望恢复至合理水平。建议关注：1）动力电池：宁德时代、欣旺达、亿纬锂能；2）铁锂正极：富临精工、湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、德方纳米；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技；4）负极：尚太科技、中科电气、璞泰来、贝特瑞；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料、天际股份、多氟多；7）铜箔：中一科技、嘉元科技、诺德股份；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂及粘结剂：天奈科技、道氏技术、日播时尚；11）硅碳负极：元力股份、圣泉集团、硅宝科技。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
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