传媒行业点评报告：2025年春节档大片云集 关注出品方/影投院线公司

春节档地位提升，题材、口碑成为观众核心考虑因素2024 年春节档实现票房80.2 亿元，创历史新高，观影人次提升为核心驱动力（总人次达1.63 亿次，同比增长26.4%），观影热情高涨或得益于整体影片质量提升、影片类型多元化及下沉市场渗透率提升。近年来，春节档在全年各档期中地位也逐步提升，占全年票房比例从2018 年的10%提升至2024 年的19%。从题材来看，喜剧、奇幻类影片出现频率最高，IP 续作知名度广，合家欢类、IP 续作类影片票房表现好。从城市占比来看，下沉市场渗透率持续提升，2024 年三、四线城市票房占比达53.5%，低线城市成为票房增长重要驱动力。从观众偏好来看，故事情节、口碑依然是购票观影核心影响因素，口碑好为高票房的重要决定因素。
集合神话、动画、武侠、喜剧等头部新片，2025 年春节档票房或创历史新高2025 年春节档（2025.1.28-2025.2.4 共八天）共有6 部影片定档大年初一，包括（1）《封神第二部：战火西岐》：北京文化等出品，神话、史诗题材；（2）《哪吒之魔童闹海》：光线动画主投主控，动画题材；（3）《射雕英雄传：侠之大者》：
由中国电影、横店影视等出品，武侠题材；（4）《唐探1900》：万达电影、中国儒意等出品，前作多次登陆春季档且票房优异。（5）《蛟龙行动》：博纳影业出品，“行动系列”口碑和票房双高，春节档唯一主旋律题材电影；（6）《熊出没·重启未来》：华强方特出品，合家欢影片，且IP 系列电影连续多年登陆春节档。考虑到2025 年春节档影片的市场期待度较高，且宣发节点有所提前，影片对应用户圈层各有差异，有望扩大春节档观影覆盖面，带来观影人次提升。中性假设下，我们预计2025 年春节档总票房为85.4 亿元，同比增长6.7%，有望创历史新高。
积极关注春节档电影对相关出品方、影投院线公司带来的弹性（1）上海电影：IP 开发、电影发行、影投院线齐发力，2024H1 院线市占率全国第四（2）万达电影：主出品《唐探1900》，唐探1（2015 年跨年档）、唐探2（2018 年春节档）、唐探3（2021 年春节档）票房各为8.2、34.0、45.2 亿元，唐探宇宙系列有望持续驱动公司电影内容业务增长（3）光线传媒：《哪吒2》前作《哪吒1》票房50.35 亿元，为内地影史票房第四，动画电影票房第一，公司储备项目丰富，包括《三国的星空》《大鱼海棠2》等（4）北京文化：《封神1》（2023年暑期档）票房26.34 亿元，豆瓣评分7.8，为《封神2》奠定口碑基础，封神三部曲或持续为公司带来业绩增量（5）博纳影业：主出品《蛟龙行动》，前作《红海行动》（2018 年春节档）票房36.52 亿元，内地影史票房排名第十二，储备项目包括《克什米尔公主号》等（6）横店影视：电影出品、影投院线双轮驱动，直营影院中三四五线城市占比70%（7）幸福蓝海：江苏省为2024 年电影市场第二大票仓，公司为江苏省院线市占率第一。我们建议积极关注2025 年春节档电影对相关内容出品、影投院线公司带来的弹性，重点推荐上海电影，受益标的包括万达电影、光线传媒、北京文化、博纳影业、横店影视、幸福蓝海等。
风险提示：春节档影片票房不及预期；已定档上映影片撤档风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com