怪兽充电：从第一股到私有化 共享困境何解

【共享困境凸显，怪兽充电拟私有化退市】 曾经，共享是资本和市场的宠儿，从共享单车到共享充电宝，触角遍布生活角落。但如今，共享的盈利困境逐渐显现。 前不久，备受资本青睐的怪兽充电走到退市边缘。1 月 5 日，公司接到信宸资本及管理层提交的初步非约束性建议书，拟以每股美国存托凭证 1.25 美元现金价格收购所有已发行普通股，拟议价格较最新收盘价溢价约 74.8%。 消息发布后，1 月 8 日，怪兽股价高开低走，涨幅 38.46%，收盘价 0.99 美元/股，未达私有化价格。从高位算起，股价跌幅超 90%，市值蒸发超 23 亿美元，约合人民币 168.6 亿元。 2017 年创立的怪兽充电，创始团队多来自美团等公司，创始人蔡光渊曾任 Uber 高管。其发展迅猛，2020 年底，市场份额达 34.4%，位列行业第一，有超 66.4 万个商户点位和 500 万个移动电源，累计注册用户超 2.19 亿。 2021 年怪兽充电上市，首日股价表现强劲，但此后营收增速放缓，亏损严重。 怪兽充电走下坡路，原因众多。同质化竞争激烈，众多玩家争夺份额，且商业模式技术壁垒低，卷份额和价格致利润空间压缩。盈利模式单一，依赖租金收入，租金下降影响盈利能力。运营成本高，包括设备采购、维护、场地租赁、人员管理等。使用场景特定，用户需求频次低，难形成用户黏性。智能手机电池技术进步和无线充电技术普及，减少了用户对共享充电宝的需求。政策变化也影响业务布局。品牌形象和口碑也至关重要。 若选择私有化，怪兽充电可优化资本结构，降低融资成本，清理资产和业务，提高资产质量和运营效率，摆脱短期业绩压力，专注长期战略和技术创新。 共享并非首次受挑战，几年前，共享单车巨头 ofo 传出倒闭，许多消费者押金未还。 2015 年创立的 ofo，最初面向校园，后获资本关注迅速扩张。但扩张中支出远大于收入，陷入入不敷出困境，动用押金支付欠款，致大量消费者押金无法退还。 共享的盈利困境源于营收模式单一、运营成本高昂、市场竞争激烈、用户黏性不足和基础设施不完善等。 怪兽充电的境遇为共享未来走势敲响警钟，如何实现差异化是共享赛道企业的必修课。

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