白糖期货：多空交织，操作区间明确

【多空逻辑分析：糖市行情波动的关键因素】 利多因素包括：巴西新榨季尚未开启，原糖库存总量处于偏低水平；印度制糖数据不及预期；泰国糖浆及预拌粉进口限令暂未解除。 【利空因素呈现】 三月底进入巴西开榨期，市场对其新季制糖数据持乐观态度；泰国增产预期持续兑现；国内制糖进程进入尾声，同比增产基本确定，但增产幅度或略有下调。 【操作与建议】 SR505 合约短期暂以高抛低吸操作对待，关注巴西开榨消息和原糖走势，中长期仍以沽空思路为主，预计月内活动区间【5800 - 6050】。SR509 合约逢高布局空单，预计月内活动区间【5600 - 5950】。 【风险提示】 产区天气；进出口政策；累库速度。

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