0-4 地债 ETF：债市迎窗口期 规模 18.34 亿

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【3 月 31 日，今日债券 ETF 普遍飘红！】0-4 地债 ETF(159816.SZ)上涨 7BP，交投活跃，成交额达 4.5 亿元，换手率为 24.58%。地方债前期因资金面持续收敛、大行负债端资金压力大等持续调整。近期情况有变，政府债券发行预计放量，财政部特别国债补充大行资本落地在即，银行负债端压力将缓解，资产端扩表压力减轻，供需均增下，政府债券供给减弱对债市预计产生中性影响。季末过后，银行考核压力减弱，债市边际转好，银行抛券兑现浮盈行为将减少。4 月理财资金回流，理财对债券配置需求上升，有望利好债市。民生指出，地方债或迎参与窗口期，多数期限地方债二级利差已调整至高位，利空因素渐出尽，后续置换债集中发行进入尾声，中短期限、超长期限地方债历史分位数上升至较高水平，可考虑参与。业内人士认为，央行一季度例会表明不希望利率过快上行，也需防范过低，释放出震荡市信号。可关注月初资金面好转下的短期机会，地方债利差保护高，具防御属性和票息价值，可配置。0-4 地债 ETF(159816)最新规模 18.34 亿，年初来日均成交额超 8 亿元，主要投资短期地方债，适合场内短期资金管理及低风险偏好投资者。

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