豆粕：低位反弹，2900-3000做多 09

【本周豆粕低位反弹！】 成本端，前期美豆播种偏快，截至 5 月 18 日大豆种植率达 66%，高于预期及往年。近期美豆产区降雨增多，或延缓播种，同时干旱面积减少利于大豆生长。另外，巴西大豆收获基本完成，明年一季度开始报价，远月销售增加支撑升贴水企稳，阿根廷大豆产区洪灾影响减弱。上周美豆出口净销售 32.3 万吨符合预期，多空交织美豆震荡收涨。 国内方面，进口大豆持续增加，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松。但油厂开始报价远月基差，价格偏低刺激基差成交大幅增加，支撑现货止跌。当前油厂大豆及豆粕库存偏低，即将步入累库周期。 策略上，多空交织，美豆表现偏强；国内豆粕供应整体宽松，5-7 月大豆供应充足，油厂开机恢复正常，不过现货成交增加提振期现货情绪。中长期看，美豆播种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪，同时中美关税发展对远期美豆存在利多，仍建议逢低做多远月豆粕。策略上，2900-3000 区间低位做多豆粕 09。

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