豆粕：库存低位累库慢 2900元附近震荡

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【目前市场仍在交易国内供应压力，短期豆粕盘面偏弱震荡】5 月 16 日讯，大豆到港持续增加，预计后期油厂压榨开机率继续提升。油厂豆粕库存 10.12 万吨，较前一周小幅增长，库存绝对量仍处低位，库存恢复进程缓慢。豆粕逐渐进入季节性累库周期，但因关税问题，累库幅度或不及预期。下游企业豆粕物理库存仍低，豆粕成交转淡，提货有所增长，油厂未点价合同数量达 442.78 万吨，下游点价盘对期货价格有一定支撑。豆粕基差延续下行态势，盘面在 2900 元/吨附近震荡运行。预计二季度豆粕现货表现偏弱，基差走弱为主，盘面不看深跌。短期市场仍交易国内供应压力，盘面偏弱震荡，中长期建议豆粕 09 合约逢低做多。