有友食品：2025Q2净利预增66.5%-88.8%，维持买入评级

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【7月14日消息，东吴预计有友食品2025H1归母净利润大增】2025H1，有友食品预计实现归母净利润1.05 - 1.12亿元，同比增加37.9% - 47.6%。测算2025Q2预计实现归母净利润0.55 - 0.62亿元，同比增加66.5% - 88.8%。 利润率超预期，效率提升是关键。2025Q2净利率环比同比均提升，主因规模效应释放好，鸡爪成本边际回落。这验证公司生产效率持续提升，可对冲渠道结构变动影响。 预计会员制商超、零食量贩、电商渠道增长，传统渠道有压力。会员制商超上新快，脱骨鸭掌增势好，Q2新增2款新品。素菜4月下旬、酸汤产品6月初上新，尚处爬坡阶段。 公司成长势能佳，考虑效率提升和成本边际回落，上修此前盈利预测，维持“买入”评级。

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