医药龙头，这只继续看！

华森制药已成为“中成药+创新药+大健康”三栖西南医药龙头。公司核心战略“中西药并重”，聚焦三大领域，拥有五大独家中成药，2024 年合计收入增速 21.7%。甘桔冰梅片市占率居首且获新加坡注册证；威地美、痛泻宁颗粒在细分市场排名靠前。销售端渠道抗风险能力强，OTC 形成黄金赛道。创新药板块 7 个 1.1 类小分子推进中，最快管线预计 2 - 3 年提交 NDA。特医食品板块若 2025 - 2026 年市占率达 3%，可增超 20 亿收入。政策上集采风险低，研发成果丰富。公司从区域中药企业实现三重身份跃迁，在多领域兼具优势。