机械行业周报：我国部署深入实施“人工智能+”行动 雅下水电站带动工程机械需求提升

　　重点子行业观点
　　人形机器人：
　　7 月28 日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。会议提到，启动促进工业新兴产业发展培育壮大新动能行动，完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策。
　　7 月28 日，首家机器人6S 店在深圳市龙岗区开业，吸引众多消费者前来参观体验。
　　该店创新性地采用“六位一体”模式，涵盖机器人销售、零配件供应、售后服务、信息反馈、租赁及个性化定制，旨在推动机器人从实验室走向日常生活。
　　7 月30 日，机器人企业RoboScience 宣布完成近2 亿元天使轮融资，由京东集团领投，招商局创投、商汤国香资本跟投。这已是京东五月以来投资的第五家具身智能企业，此前已布局智元机器人等四家相关企业。
　　7 月30 日，四川天链机器人股份有限公司在四川证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在上交所科创板上市。辅导备案报告显示，该公司无控股股东，实际控制人为胡天链，一致行动人合计持股比例为48.53%。
　　7 月31 日，国务院常务会议召开，审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。
　　7 月31 日，由四川省经济和信息化厅主办的“四川省机器人产业供需对接活动”启幕，活动上，四川具身人形机器人CEO 兼CTO 冯振宇代表企业，与中国兵器装备集团自动化研究所等单位完成“四川省人形机器人制造业创新中心联合揭榜”；与四川省机械研究设计院，围绕人形机器人及智能关节模组完成“机器人技术联合攻关”的签约。其中，“四川省人形机器人制造业创新中心”也是四川省首个落地的联合体型制造业创新中心。
　　据《每日经济新闻》8 月1 日消息，松延动力7 月实现量产交付105 台人形机器人。
　　其中，N2 人形机器人交付量为92 台，E1 人形机器人交付量为13 台，总交付量环比增长176%，创下公司成立以来最高量产及交付纪录。此前，松延动力创始人兼董事长姜哲源曾透露，北京亦庄人形机器人半程马拉松比赛之后，公司1 个月意向订单突破2000 台，合同额超过1 亿元。
　　据《科创板日报》8 月1 日消息，智元机器人获国际集团战略入股，本次投资由LG电子（LG Electronics）、韩国未来资产集团（Mirae Asset）联合领投。根据公开信息，这是LG 电子在具身智能领域全球首次对外布局。
　　从人形机器人量产节奏的角度，2025 年将会是突破性的一年。万台级别的量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形机器人向更泛化、更实用的阶段。我们坚定看好人形机器人产业，基于当前硬件技术路线与各厂商进展，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、雷赛智能、丰立智能、浙江荣泰、晶华新材、福莱新材、大业股份、南山智尚、恒辉安防、骏鼎达、征和工业；2）丝杠量产与降本：恒立液压、嵘泰股份、北特科技、震裕科技、五洲新春、浙海德曼、华辰装备、津上机床中国；3）谐波产业链：绿的谐波、瑞迪智驱；4）六维力传感器：安培龙、凌云股份、铂力特；5）精密注塑与MIM：唯科科技、肇民科技、海昌新材。
　　机床&刀具：2025 年6 月，日本机床订单金额为1331.50 亿日元，同比下降0.5%，环比增长3.4%；其中内需订单398.69 亿日元，同比下降2.3%，环比增长20.8%；外需订单932.81 亿日元，同比增长0.3%，环比下降2.5%。2025 年6 月，日本对华机床订单为321 亿日元，同比上升1.5%，环比约上升3.7%，同比连续第15 个月增长。2025 年1-6 月我国金属切削机床产量为40.26 万台，同比增长13.5%。机床&刀具领域作为典型的顺周期行业，受到经济预期的影响较大，未来随着政策落地，行业基本面有望迎来改善。投资方面建议关注：整机层面的科德数控、海天精工、纽威数控，零部件层面的华中数控、奥普光电、绿的谐波，刀具层面的欧科亿、华锐精密。
　　农业机械：2025 年6 月，中国农机市场景气指数（AMI）为40.9%，环比下降2.6 个百分点，同比下降0.3 个百分点。从环比看，6 个一级指数中除经理人信心指数外全部呈下降趋势。其中，农机补贴指数降幅最大，环比下滑7.6 个百分点；从同比看，6 个一级指数中除经理人信心指数外全部呈下降趋势，其中农机补贴指数降幅最大，为4.6 个百分点。6 月6 个一级指数全部停留在不景气区间。
　　据国家粮食与物资储备局最新周度数据，2025 年7 月22 日，全国小麦收购价格为2.41 元/公斤，环比上周下降0.08%；全国玉米收购价格为2.28 元/公斤，环比上周上升0.09%。2025 年1-6 月，我国大、中、小型拖拉机产量分别为6.4/13.8/6.4 万台，分别同比-4.1%/-6.9%/-15.8%。
　　需求端：《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出：
　　推动粮价保持在合理水平、发展农业适度规模经营、完善承包地经营权流转价格形成机制。我们看好农业机械需求长期提升，同时拖拉机在“一带一路”的市占率远低于挖掘机、装载机等工程机械，未来出口增长空间广阔。2025 年1-6 月，拖拉机累计出口数量为90056 辆，比去年同期增长11.9%；拖拉机累计出口金额为43.6 亿元，比去年同期增长27.0%。
　　供给端：补贴政策从“普惠”向“扶优”倾斜，拖拉机等通用设备走向市场化竞争，“国四”标准进一步提升壁垒，龙头优势显现，行业集中度明显提升。建议关注一拖股份、第一拖拉机股份（H）。
　　机械出海：
　　当地时间7 月16 日，美国总统特朗普对于中国处理芬太尼问题做出积极表态。
　　7 月22 日，美国总统特朗普表示正在考虑一项取消住房销售资本利得税的提案，旨在提振陷入低迷的房地产市场。
　　7 月25 日，海运网援引法新社报道，美国财政部长贝森特表示，为了给美中谈判留出更多时间，双方暂停加征关税措施可能会再延长三个月。
　　当地时间7 月27 日，美国商务部长卢特尼克表示，美国将不再延长8 月1 日的加征关税期限；美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。
　　当地时间7 月28 日至29 日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90 天。
　　1）美国补库：根据光大证券研究所宏观组，2025 年6 月，美国 CPI 同比+2.7%，前值+2.4%，市场预期+2.7%；核心CPI 同比+2.9%，前值+2.8%，市场预期+3.0%；美国零售销售环比增速为+0.6%，高于市场预期的+0.1%，前值为-0.9%，有显著回升；6 月核心零售销售（不含汽车和汽油）环比为+0.5%，高于预期的+0.3%，前值由-0.3%修正至-0.2%。6 月美国通胀数据迎来反弹，一是受前期中东地缘冲突、中美贸易争端缓和影响，油价止跌回升；二是随着库存消化，关税对商品通胀的传导开始显现，涨价领域和涨幅进一步扩大，预计未来随着“抢进口”热度下降，企业库存逐步消化，关税成本将进一步转嫁给消费者，对商品通胀的影响将陆续加大，下半年美国CPI 同比增速的高点或突破3%；美国零售数据环比增速回升表明美国居民消费意愿回暖，但不能排除关税扰动的影响。一方面，除中国外主要贸易体的关税豁免于7 月到期，为规避涨价风险，美国消费者提前大量采购，导致6 月消费数据环比增速大幅提高；另一方面，随着关税落地，关税对商品通胀的传导开始显现，剔除价格因素后，6 月美国零售额环比实际仅增长0.3%，因此不宜过度高估美国消费市场的韧性。目前美国硬数据表现相对稳定，且当前处在90 天豁免期内，美国“抢进口”现象仍将持续，使得经济指标变化更为滞后，预计美联储短期仍偏向观望，年内降息不确定性仍存。从市场预期来看，年内首次降息时点仍为9 月。2025 年6 月，中国出口电动工具12.2亿美元，同比-7.7%；中国出口OPE 金额为2.2 亿美元，同比+30.8%。工具类企业受关税影响较大，后续走势取决于中美在关税方面的博弈，建议关注：巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博、欧圣电气、凌霄泵业、银都股份。
　　2）一带一路：铜矿品位长期下降，铜矿资本密度提升，同等产量下需要更多设备和耗材。中国矿业对外投资增长迅速，带动矿山机械出海。2025 年6 月，中国矿山机械出口额5.7 亿美元，同比增长19.7%。看好矿山设备出口，同时耗材的使用量受经济波动影响较小，建议关注耐普矿机、新锐股份、景津装备、山推股份、运机集团、中信重工。
　　工程机械：
　　工程机械板块将受益于雅江水电站动工。新华社报道，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7 月19 日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5 座梯级电站，总投资约1.2 万亿元，工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。据国家审计署公告数据，三峡工程总投资额为2072 亿元，雅鲁藏布江下游水电工程的总投资额约为三峡工程的6 倍，预计将拉动大量工程机械新需求，建议关注：三一重工、中联重科（A/H）等工程机械龙头。
　　工程机械行业内销销量回暖，出口销量维持增长趋势。根据工程机械工业协会统计，2025 年6 月挖掘机（含出口）销量18804 台，同比增长13.3%。其中国内销量8136 台，同比增长6.2%；出口销量10668 台，同比增长19.3%。根据光　　大证券研究所宏观组，随着多地在年后集中推动重大项目开工，预计2025 年基建投资将维持较高的景气度。考虑到宏观经济政策效果显现存在滞后性，当前工程机械仍处于需求底部；后续随着政策的托底效应，设备利用率有望回升，工程机械行业需求有望得到边际修复。建议关注：中联重科（A/H）、徐工机械、三一重工、恒立液压等工程机械龙头。
　　叉车：叉车内外销增速表现亮眼。2025 年6 月当月销售各类叉车137570 台，同比增长23.1%，其中国内销量83892 台，同比增长27.3%；出口量53678 台，同比增长17.2%。从开工数据来看，2025 年6 月叉车平均工作时长为92.7 小时，环比减少5.02%；开工率为53.4%，环比降低3.10 个百分点。
　　机器人、人工智能等产业快速发展带动无人叉车渗透率提升，据《叉式移动机器人产业发展蓝皮书（2024 版）》预测，预计2025 年中国无人叉车销量将达3.9万台，同比增长39.3%，但渗透率仅为3.2%，市场成长空间巨大。
　　电动化、国际化仍为叉车增量来源，同时我们认为具备叉车核心制造与销售能力，并深度布局智慧物流赛道的传统叉车龙头将深度受益于无人叉车市场规模扩张，建议关注安徽合力、杭叉集团、中力股份、诺力股份。
　　轨交设备：2024 年8 月16 日，国铁集团发布2024 年第二批动车组高级修采购项目招标公告，共招标动车组五级修302 组，四级修146.625 组，三级修24 组；2024 年至今国铁集团共招标动车组五级修509 组，四级修268.25 组，较2023年全年分别同比+371.3%/+136.9%。2024 年12 月31 日，中国中车发布签订合同公告，公司8-12 月签订合同总额693.5 亿元，其中动车组高级修订单169 亿元，2024 年公司共签订动车组高级修订单453.6 亿元，较2023 的142.8 亿元同比增长217.6%。2024 年，国铁集团招标动车组折合约245 标准列，较23 年全年164 标准列动车组的招标量同比增长达49.4%。2025 年1-6 月，全国铁路完成固定资产投资3559 亿元，同比增长5.5%；据央视新闻8 月1 日报道，铁路暑运自7 月1 日启动以来，累计发送旅客已超过4.6 亿人次。我们认为轨交设备行业将直接受益于铁路投资增长、客流复苏带来的动车组需求量增长、以及机车更新与动车组维保需求提升。建议关注：时代电气（A/H）、中国中车（A/H）、中国通号（A/H）。
　　半导体设备：对等关税实施后，关键设备国产替代将加速。根据彭博，美国提出将对ASML、东京电子等盟国半导体设备大厂实施“长臂管辖”（即实施“外国直接产品规则”，即使是在美国境外生产的特定物项，如果开发或制造直接利用了哪怕是最少量的美国特定受管控的软件或技术，都将受美国出口管制），以迫使其配合美国对华半导体进一步限制的要求。据英国《金融时报》于5月28日的报道，美国政府已实质性切断了部分美国企业向中国出售半导体设计软件的渠道。光刻机作为半导体产业的“心脏”，我国光刻机国产替代势在必行。根据海关总署，2024年全年中美贸易额为6883亿美元，同比增长3.7%，中国对美国出口5246.56亿美元，同比增长4.9%。其中机械电子类产品进口额占比为23.2%，机械电子类产品进一步细分的话，集成电路、发动机及零部件、半导体制造设备及零部件、阀门/轴承，进口额占比分别为 7.21%、4.57%、2.74%、1.26%。
　　关税扰动下，中芯国际等厂商有望加速转向国产设备。
　　另一方面，大基金三期注册资本高达3440亿元，规模远超前两期基金，国家对半导体产业链相当重视，尤其是先进制程相关的“卡脖子”环节，包括光刻机等先进半导体设备、光刻胶等先进材料，大基金三期对于国内半导体产业发展具有重要推动作用，建议关注中科飞测、富创精密、正帆科技。
　　新能源设备：
　　近日，美国商务部表示，将部分取消对从中国进口的某些小型太阳能设备征收的贸易关税。
　　7月28日，安徽华晟新能源科技股份有限公司与厦门建发新兴能源有限公司、苏州腾晖光伏技术有限公司正式签署三方战略合作协议。未来，华晟新能源将与建发新兴能源、腾晖光伏深化合作，持续推进异质结技术优化与前沿技术研发，积极探索创新应用场景，全面提升光伏系统的综合能源价值。同时，依托建发新兴能源的国际渠道和腾晖光伏的海外市场经验，三方将加速华晟制造的异质结组件以多品牌组合营销，在“一带一路”沿线国家及欧美高端市场的全球化拓展布局。
　　7月30日，宁德时代召开了2025年半年报业绩说明会。在会议上，宁德时代透露，目前公司在固态电池研发方面的科学问题已经基本解决，还有一些工程问题，离包括供应链在内的商业化还有一段距离；此外还表示，目前来看，固态电池2027年将实现小规模量产，相关供应链成熟周期需要3~5年，所以在2030年前后才能实现真正的商业化或规模化。
　　7月31日，国家能源局举行新闻发布会介绍上半年可再生能源并网运行情况。今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，水电新增393万千瓦，风电新增5139万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦，生物质发电新增71万千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，水电装机4.4亿千瓦，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。
　　固态电池产业化在即，设备环节将最先受益。全固态电池相比液态电池，采用固态电解质取代液态电解质，具有高能量密度、高循环稳定性和高安全性的特点。
　　相比传统的液态电池产线，固态电池生产线面临着现有设备的升级改造、新设备的引进和定制开发等。全固态电池在纤维化、胶框印刷、等静压环节需要引进全新的定制设备，在干混、辊压、叠片和化成分容环节，需要对设备进行精细化升级改造，在其他工序段则对现有设备进行适当改造。全固态电池生产的主要工艺包括干法电极工艺、等静压工艺、叠片工艺和高压化成工艺等，从而将带动干法电极设备、辊压设备、等静压设备、叠片机、高压化成分容设备等关键设备的市场规模快速扩容。当固态电池生产线进入大规模建设和投产期，固态电池设备将成为固态电池产业化进程中最先受益的环节，建议关注宏工科技、德龙激光、海目星、曼恩斯特、赢合科技、利元亨、星云股份。
　　“反内卷”政策不断演绎，硅料“收储”动作持续推进，近期部分环节价格已有明显回升，有望推动光伏市场回归健康竞争环境。建议关注：迈为股份、微导纳米、奥特维。
　　低空经济及EVTOL：
　　8月1日，国家发展改革委举行新闻发布会，会上介绍，要把提振消费和因地制宜发展新质生产力结合起来，支持新型消费发展，聚焦民生领域，开放创新应用场景；加快实施“人工智能+”行动拓展应用场景，推进低空经济高质量发展。
　　8月1日，云南省发改委发布了云南省2025年第一批低空经济应用场景需求和供给清单，共有低空经济应用场景需求150项，供给50项，涉及公共服务、生产作业、物流配送、文体消费和保障服务5类低空经济应用场景。在场景需求中，共有物流配送类15项，文体消费类28项，公共服务类72项，生产作业类30项，保　　障服务类5项。
　　8月3日，中国海油、中信海直及峰飞航空联合宣布，我国自主研发的2吨级电动垂直起降航空器（eVTOL）——峰飞航空凯瑞鸥，成功实现全球首次海上石油平台物资运输飞行。“凯瑞鸥”为我国自主研发的全球首款获得型号合格证、生产许可证和单机适航证的2吨级eVTOL。它装载新鲜水果和紧急药品等物资，从深圳陆地起降点起飞，经过58分钟的跨海域飞行，降落在距离深圳海岸线150公里的惠州19-3平台，成功完成了运输任务。
　　观点：低空经济作为战略新兴产业，在全球范围内快速发展，2025年低空经济发展有望全面提速。展望未来，低空经济的发展一方面可以带动产业链发展，形成新的优势产业；另一方面可以塑造新的出行和娱乐方式，拉动居民消费。建议关注：亿航智能、应流股份、交控科技、莱斯信息、四创电子、纵横股份、绿能慧充、四川九洲、国睿科技。
　　风险提示：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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