李宁：上半年收入148.2亿，研发投入持续增长

【李宁上半年业绩稳健，专业布局与长期投入助力未来发展】 8月22日，李宁公布上半年成绩单，收入达148.2亿元，同比增长3.3%；毛利同比增2.5%。集团将业绩定调为“稳健”。23日业绩说明会上，联席CEO钱炜称要提升品牌和产品核心，为消费者带来更好体验。 当下体育行业发展蓬勃，预计2025年中国体育市场规模达约5万亿元。体育服务业增长显著，占比逐步提高。截至2025年7月1日，我国现存体育相关企业超41.4万家，近五年注册量爆发式增长，竞争格局多元化。 在此背景下，李宁上半年业绩合格。收入上升3.3%至148.2亿元，毛利升2.5%，毛利率50%，净利率11.7%。经营活动现金净额24.1亿元，现金及等价物总计118.0亿元，较2024年底净增43亿元，库存周转良好。 细分领域中，跑步、篮球、综训三大品类零售流水占67%，新运动品类产品也获市场认可。李宁整体运营、资金、商品运营和库存状况均表现良好。 专业性是李宁核心策略，2025年上半年专业产品收入占比超60%，驱动业务增长。鞋产品收入同比增5%，全渠道专业跑鞋销量破1400万双，品牌价值获权威认可。 今年，李宁成为2025 - 2028年中国奥委会及体育代表团官方合作伙伴，为多项赛事提供装备支持。推出营销主题并落地门店，强化专业形象。 此外，李宁在体育活动中推广奥林匹克文化，成都世界运动会领奖装备获积极反馈。未来将深化合作，计划发布米兰冬奥领奖装备并营销。 多品类上，李宁布局六大核心品类，拓展新运动品类，构建领先运动资源体系。签约运动员和赛事，助力品牌发展。 李宁践行长期主义，近10年研发投入超38亿元，2025年上半年研发投入增长8.7%，高于营收增速。科技成果不断涌现，提升产品力。 面对市场变化，李宁坚守初心，以长期主义强塑品牌专业性。未来，基于“单品牌、多品类、多渠道”逻辑，将持续发展。

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