游戏行业1月版号点评：26年首月发放182款版号 大幅超过25年月均148款

　　1 月26 日，国家新闻出版署公布了177 款国产版号、5 款进口版号。177 款国产版号中，其中“移动”类101 款，“移动-休闲益智”类64 款，“移动、客户端”10款，“客户端”2 款；5 款进口版号中，“移动”4 款，“客户端”1 款。同时还发布了14 款游戏的审批变更信息。
　　从具体上市公司和知名游戏公司看，本次过审版号中的重点游戏有【网易】《妖妖棋》、【腾讯控股】《彩虹六号：攻势》、【巨人网络】《月圆之夜：
　　大师对弈》、【三七互娱】《斗罗大陆：启程》、【金山软件】《愤怒的小鸟：经典归来》《愤怒的小鸟：梦幻爆破》、【冰川网络】《守卫鸭典娜》。
　　2026 年1 月发放国产版号177 款、进口版号5 款，频率及数量较25 年平均情况大幅提升。2024 年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，24 年共计发放1306 款国产版号，110 款进口版号；25 年共计发放1676 款国产版号、95 款进口版号，25 年相较于2024 年显著增加，26 年有望继续维持。
　　维持“推荐”评级。我们继续看好【腾讯控股】14 款长青游戏在手，长线运营持续释放利润；【巨人网络】《超自然行动组》表现超预期，且公司积极拥抱AI；【恺英网络】传奇盒子增量收入逐步落地，在手版号数量多；游戏出海方面，龙头【世纪华通】手握流水持续新高的头部出海手游《WhiteoutSurvival》，新游戏《kingshot》流水持续攀升且国内版本已经上线，《Tastytravel》等26 年有望持续爆发贡献利润增量；头部游戏出海公司【三七互娱】旗下末日生存RPG 游戏新品《生存33 天》表现优秀，《英雄没有闪》《寻道大千》小程序榜单排名前列，后续SLG 品类储备良多；【完美世界】《异环》三测在即；【吉比特】重点产品《问剑长生》《仗剑传说》《道友来挖宝》表现稳定，《九牧之野》上线继续带来业绩增量；【心动公司】旗下自研手游《心动小镇》《出发吧麦芬》流水表现优秀，taptap 平台赋能；【哔哩哔哩】《三国：谋定天下》表现优秀，后续将海外发行，《逃离鸭科夫》表现优秀Steam 登顶；【神州泰岳】长线SLG 流水稳定，新SLG 游戏海外已发，ICT 业务迎来重估；游戏出海业务占比高的【宝通科技】（布局机器人）、【掌趣科技】等;新增掼蛋游戏的休闲游戏龙头【姚记科技】；以及新品周期密集的【电魂网络】【冰川网络】等。
　　风险提示：游戏上线时间不及预期；流水不及预期等。
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