啤酒进入销售旺季 量价修复可期

东海证券认为，啤酒进入销售旺季，量价修复可期。6月将迎来世界杯，有望催化餐饮等现饮场景复苏加速。此外，啤酒行业原材料大麦、铝锭成本上行，随着价格向下游传导，有望推动产品结构升级，叠加二季度进入销售旺季，量价修复可期。

开源证券认为，2025年二季度受禁酒令影响，多地餐饮即饮消费场景没有充分释放，导致啤酒销量萎缩、形成较为显著的低基数效应，为2026年啤酒销量恢复性增长奠定基础。同时2026年气象指向厄尔尼诺大概率发生，下半年可能会有持续高温天气，有望拉动全场景啤酒消费需求，成为销量重要驱动力量。叠加2026美加墨世界杯（6—7月）贯穿旺季，啤酒消费情绪可能显著催化。中长期来看，高端化带动均价稳步上行，结构升级一直是啤酒行业中期重要驱动力。

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