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  [导读]2011年8月23日,中国家电产业龙头——四川长虹发布中期业绩报告。在此之前,440%-515%的净利润增长预期、长虹CWB1权证行权,以及近日的“摸奶门”事件都极大的推升四川长虹关注度。

  周二晚间,四川长虹(600839)发布2011年上半年业绩报告,上半年公司实现营业总收入2,298,799.73 万元,同比增长23.51%,实现利润总额38,351.88万元,同比增长63.58%,净利润25,202.10 万元,同比增长51.29%,其中归属于上市公司股东的净利润23,125.98 万元,同比增长469.19%。[详细][评论]

  一张“左手驾车、右手袭胸”的监控照片在网络上疯传,驾驶员更是被网友冠以“抓奶哥”“雅号”。今天四川长虹公司新闻发言人通过官方微博澄清当事人并非长虹员工,与此同时绵阳警方也对此事件展开了全面调查。[详细][评论]

四川长虹企业动态

和讯调查

 
 1.您是否看好四川长虹企业未来发展前景?
不是
不确定
 
 2.您觉得就四川长虹股价来说,目前是否仍有盈利空间?
不是
不确定
 
  
 

四川长虹走势图

四川长虹
四川长虹业绩分析

长虹中期净利润同比增长5倍 主业竞争力大幅提升

 

  由于主业竞争力和高端产品占比快速提升,以及资产管理优化,四川长虹2011年上半年业绩大幅预增。长虹公司发布上半年业绩预增公告称,预计2011年上半年归属于母公司所有者的净利润约在22000万元至25000万元之间,与上年同期相比增长440%-515%。[详细]

 

  [原因分析]

  一、公司主营业务销售规模增长较快,预计同比增幅在20%以上;

  二、不断优化产品结构,高端产品销售占比明显提升,有效改善了公司盈利能力;

  三、持续加强资产有效性管理,资产周转及使用效率得以有效提升,经营现金流明显改善,财务费用等期间费用同比大幅下降。[详细]

 

  [券商分析]

  中金公司研究员指出,今年是四川长虹管理构架改革、激励机制建立的重要一年,公司基本面将得到持续改善,经营性盈利能力将得到持续提升,随着等离子现金流逐步为正,智能电视、白电和IT通讯三大主业支撑盈利增长,公司综合竞争能力和经营性盈利能力将得到进一步提高。[详细]

 

 

四川长虹成长动力

集团七大产业+三个直属事业部支持

 

  中国家电行业协会在《中国家用电器工业“十二五”发展规划的建议》中提出要发展5个左右具有综合竞争实力的国际化企业集团。在长虹集团7大产业(零部件、多媒体、家用电器、海外、新兴、服务、军工)和3个直属事业部(IT、通讯、房地产)的架构下,公司自身成长动力不必怀疑。[详细]

 

券商预测

 

长虹2013年收入超740亿 复合增长率超20%

 

  民生证券预测,四川长虹(除军工)2013年收入超过740亿元,复合增长率超过20%。[详细]

  四川长虹价值链金牛

长虹美菱+华意 四川长虹涵盖白色家电产业链上下游资源

 

  在长虹,家用电器产业集团是集团旗下的白色家电和小家电的综合发展平台,下辖美菱电器、华意压缩、数码科技,主营产品包括冰箱、空调、压缩机以及厨卫生活家电,基本上完整地涵盖了白色家电产业链的上下游资源。[详细]

 

 

[分析]“小”“白”电成为长虹价值链金牛 差异化是其基本思想

 

  在千亿长虹版图中,立足冰箱和冰箱压缩机,持续强化协同与能力建设,提供差异化的产品和服务,是其基本思想。

 

  [技术方面]长虹家电集团定位于“自主创新,技术领先”,专注制冷技术,加大研发投入,加强技术资源协作,积极构建三大系统能力:一是以压缩机为主的制冷系统能力建设,二是以冰箱、空调为主的结构、水流、气流等系统能力建设,三是变频控制系统能力建设,在长虹国家级技术中心内专门组建变频技术研究所,为白电产业变频化和高端化发展提供坚实的后盾。[详细]

 

 

[预期]四川长虹厨卫营收突破亿元关口 三年后有望突破10亿

 

  在小家电领域,长虹厨卫作为长虹新兴的高成长产业,,近三年来一直保持着高增长幅度。2010年底,长虹厨卫营收已经突破1亿元关口,三年后长虹厨卫年营收将有望突破10亿元。[详细]

 

企业发展

 

  举措一 大规模架构变革 冲击千亿资产目标

  为确保惹人非议的“千亿长虹”目标的实现,长虹启动了新一轮管理变革,构建了以7大产业集团和3个直属事业部的产业体系架构。到今年7月这一架构调整已经完成。[详细]

 

 

  举措二 “三跨越”向国际化转型

  第一是通过布局来支撑经营质量和数量的提升,让战略能够落地。第二是提升面向全球设计业务的研发能力。第三是打造两个平台,为海外战略提供保障。[详细]

 

 

市场分析

 

  [冰箱领域]长虹凭借近30年制冷技术,开展以节能、无霜、深冷为主的技术研究。独家掌握深冷冰箱研发与制造技术。[详细]

 

  [空调领域]长虹开展以节能、环保、风道技术、智能控制为主的技术研究,“三高效”空调产品深受市场青睐。[详细]

 

  [冰箱压缩机领域]长虹开展基础技术研究和自主创新工作,在高效化、变频化方面处于国内领先、国际先进水平。[详细]

 

  四川长虹核心竞争力

[行业格局]3D时代扭转行业格局 长虹等离子迎发展拐点

 

  从中国首条等离子屏生产线“破土”而出,再到中国首部3D等离子屏正式下线,由长虹领跑的中国等离子行业,在经历了外资品牌的技术封锁与液晶阵营的挤压后,终于在3D的洗礼下一直被市场低估的价值获得了浴火重生的机遇。[详细]

 

 

[核心竞争]长虹等离子业务由业绩包袱变成利润增长点

 

  长虹采取屏幕和整机一体化生产策略,其他企业只在30%争取利润空间,但长虹获得更大可盈利空间。长虹投资总监杨军表示,长虹PDP项目预计将在今年实现现金流为正,明年产量将提升至160万片,进入减亏之年。这也标志着长虹等离子业务对于长虹来说,已经由业绩包袱变成利润增长点,而长虹的综合竞争力和经营性盈利能力也得到进一步提升。[详细]

 

 

[业内动态]一度淡出等离子市场的三星重新回归

 

  一度淡出等离子市场的三星和部分国内企业也重新回到等离子和3D的生产、推广上来。从目前市场现状来看,一直坚守等离子阵营的长虹显然收益最大,凭借PDP模组和整机一体化生产,实现从PDP屏的显示基板、驱动及电源组件到整机产品的一体化设计,根据市场需求来进行整机的定义,避免了在屏模组功能及性能上的冗余和缺失,有效提升了产品的竞争力。[详细]

 

 

[企业优势]长虹自主研发走创新之路 为企业打下坚硬基石

 

  在取得一连串技术成果的同时,长虹还进一步加强了向纵深领域突破的力度,率先向等离子行业上游产业链进军,并且成功打造了一条完整的产业链条,形成了一个从屏、模组、整机、芯片、软件、工艺等一体化设计、制造的产业结构,不仅有效提升了技术匹配优势,降低了成本,而且极大满足了中国消费者的需求,提升了中国彩电的竞争力。[详细]

 

 

券商预测

 

长虹等离子毛利不低于30% 多媒体业务全年增速超30%

 

  四川长虹全年等离子整机将完成至少150万台销售计划。预计收入贡献将超过1/3,毛利水平不低于30%。等离子屏方面,产能和良品率的提升,使公司自产屏占比从去年30%提升到今年40%以上。整体上,公司多媒体业务预计全年将实现30%的增长。[详细]

 

数据

 

等离子电视2011年成长速度超过30%

 

  数据显示,2010年期间全国等离子电视销量为210万台左右,成长速度同比上一年增长约25%,到2011年1月至4月,等离子电视成长速度已超过了30%;同一时期,液晶同比增长只有6.6%。[详细]

 

 

四川长虹股价分析

[股价支撑]四川长虹控股股东增持+8月权证行权

 

  公司长虹CWB1行权价格(调整后)为2.79元,行权比例为1:1.87,行权期为2011年8月12日至18日。此外,控股股东长虹集团于2011年7月增持公司股份0.03%,并计划在长虹CWB1认股权证成功行权后12个月内(2012年9月前)继续增持,最终增持比例不超过5%。

 

券商预测

 

  民生证券分析,长期看控股股东增持决心明显,短期看认股权证于本月将成功行权,是对公司股价的稳定支撑。

  长虹CWB1影响

认股权证98.66%行权 四川长虹募得29.49亿元

 

  经过5个交易日的行权期,“最后权证”长虹CWB1认股权证以高达98.66%的行权比例完美收官。资料显示,四川长虹2009年7月发行了30亿元认股权和债券分离交易的可转换公司债券,随债附送5.73亿份长虹CWB1认股权证,长虹CWB1从2009年8月19日起上市交易直至今年8月11日,最高价曾达到3.56元,最终以0.863元的价格谢幕。[详细]

 

 

[业内分析]募集资金能降低资产负债率 对公司盈利带来积极影响

 

  市场分析人士认为,此次长虹认股权证顺利实现高比例行权,募集资金29.49亿元,全部用于偿还银行贷款和补充流动资金,将能降低四川长虹的资产负债率和财务费用,对公司盈利能力带来积极影响。[详细]

 

券商预测

 

2011年
2012年
2013年
EPS
0.12元
0.14元
0.16元
PE
30倍
26倍
23倍

 

业绩数据

 

2010年
2011年一季度
资产负债率
67.21%
67.55%
财务费用
13161.80万元
2290.90万元
净利润
29225.40万元
10331.26万元
四川长虹个股数据
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