回顾2012年A股走势，可以用三个词来形容，就是“无奈、折磨、挣扎”。截至12月26日，上证综指年内上涨0.32%，深证成指下跌0.45%。而同期，美国道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数、标普500指数分别上涨7.97%、15.96%、13.72%。即便是欧债危机的重灾区的希腊也十分亮眼。其中，希腊ASE综指涨幅甚至超过28%。而最具有可比性的香港恒生指数年内也已经上涨20%以上。

从2007年10月至今五年多，股指一路下滑，屡创新低，这五年来沪指从6000多点到一个月前的最低1949点，下跌将近80%，投资者损失惨重。世界六次股灾，下跌幅度都在60%到80%之间，我们现在也接近这个幅度。A股从6124点以来堪称第七大股灾。【评论】

左图为持仓的A股账户数及其占A股有效账户数比重的变化。我们可以看到随着去年11月以来A股逐级下跌，伴随的是持股账户减少，更加明显的是持仓A股账户占A股有效账户比重数值下降，其中从今年1月份将近44.4%逐级下跌，截至上月达到了43%。

说明什么问题？持仓A股账户下降就是空仓投资者增加。有主动选择回避下跌，若市场回暖杀个回马枪的投资者，也一定有这样投资者，因为五年熊市伤透心，满心欢喜以为炒股可以改善生活，通过炒股可以买房买车，结果事与愿违，账户缩水最后血本无归，从失望到绝望，最后选择用脚投票逃离中国股市绞肉机。【评论】

左图是2010年至今投资者向A股输血部分资金表。

2010年IPO募集资金4882.63亿，同年增发配股金额是5209.98亿，限售股解禁市值是57480.24亿。2011年IPO募集资金变成2861亿，增发新股募集4414亿，限售股解禁市值减少至20722.14亿元。2012年IPO前十一个月再度减少到1034.3亿，增发配股降低至2988亿，而限售股解禁市值也减少到11369.772亿元。而这三年的上市公司现金分红10年到12年分别是4985亿、5554亿以及4746亿(12年为前十个月数据)。

用现金红利除以市场圈钱数额。这个数额第一年是7.4%；第二年是19.9%；第三年是30.8%；三年加权平均是13.8%。也就是每年从投资者手中圈走100元，换来的只有从市场拿到13.8元的回报，三年来年年如此。“中国股市是圈钱市”的说法可见一斑。【评论】