投资者要就“势”论市，不要就“市”论市，就以巴菲特为例，巴菲特能够以年均20%的复利连续几十年，从而成就了他今天的金融帝国，就是因为他抓到了美国股市的“势”，他认清了美国股市会再几十年里一直处于上涨态势，可以说是美国股市成就了巴菲特。如果巴菲特在中国，他还会成为现在的巴菲特吗？未必，但他至少为成为一个中国股市成功的投资者，因为中国股市从诞生到现在，并没有出现能够造就出“巴菲特”式投资者的“势”。巴菲特只能顺势而为。

古人云，天时、地利、人和。“势”乃是股市中的“天时”。大势向好，努力使投资收益最大化，大势不明或者走弱，那么就要明哲保身减少损失。如何判断“势”之所趋，如何认清“势”之拐点，这需要投资者需要置身事外站在俯瞰市场的角度，才能弄清的问题，弄清这两个问题就是投资者进入股市能够每战必胜的法宝。[评论]

　中央汇金公司2012年10月10日公告称，10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建行股票，并继续进行相关市场操作。四大行去年曾发布公告称，从2011年10月10日起，汇金公司拟在未来12个月以自身名义在二级市场增持四大行股份。数据显示：去年第四季度，汇金公司分别增持5305.3万股工行股份、9049.6万股建行股份、1.48亿股中行股份和3.1亿股农行股份；今年一季度分别增持5032.4万股工行股份、2267.4万股建行股份、8363万股中行股份和2940.9万股农行股份；二季度汇金增持700万股工行股份及76.26万股中行股份。三季度汇金增持工行626.63万股、中行1881.24万股。

　点评：汇金公司宣布继续增持四大行股份，有利于市场重塑价值投资理念，有助于中长期提振A股市场信心。[评论]

证监会网站2012年4月3日公告称，为满足境外投资者的投资需求，进一步促进境内资本市场的稳定发展及对外开放，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。同时增加500亿元人民币RQFII额度。另外，媒体2012年11月13日透露，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定增加2000亿元人民币合格境外机构投资者(简称RQFII)投资额度，至此试点总额度达到2700亿元人民币。

点评：从一个侧面可以看出，证监会一直以来非常重视引入长期机构投资者，包括引入境外长期机构投资者。吸引更多的境外长期机构投资者进入，有利于完善我国资本市场运行机制，促进市场健康发展。[评论]

沪深交易所2012年6月28日分别发布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》和《关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》，并就征求意见及修改情况作了说明。根据两所方案，两所将净资产指标的退市期间由原定2年改为3年，增加暂停上市环节；对最近一年营业收入低于1000万元的上市公司予以退市风险警示，相应地其退市期间由原定的4年改为3年；增加因追溯重述导致净资产为负、营业收入低于1000万元的退市风险警示情形；增加B股的股票交易量和股票收盘价指标。

点评：完善沪深两市退市制度有利于市场健康发展。现行的退市制度对提高我国上市公司整体质量，初步形成优胜劣汰的市场机制发挥了积极作用。同时，退市新政将有利于培育投资者和整个市场的风险意识，遏制投机炒作行为，形成以业绩为基础的投资理念，维护市场正常秩序，从根本上保护中小投资者的利益。[评论]

2012年5月25日晚，证监会发布《关于落实〈国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见〉工作要点的通知》，加入各大部委力促“民资春天”的阵营。这一次，证监会推出涵盖三个维度15条举措的落实细则，分别从促进民营企业融资和规范发展、鼓励民间资本参股证券期货经营机构，和为民营企业健康发展创造良好环境，表达推动相关工作决心。在鼓励民间资本参股证券期货经营机构方面，《通知》表示，将采取以下四点措施：一是简化证券公司增资扩股等行政许可事项，便利民间资本参与证券公司增资扩股；二是支持民间资本通过增资入股、兼并重组等方式投资期货公司，支持符合条件的民营控股期货公司参与期货创新业务试点；三是鼓励和引导民营证券投资咨询机构、证券资信评级机构进一步增强资本实力；四是鼓励民间资本投资设立独立基金销售机构。

点评：事实上，资本市场的参与者对这一天或早有期许，这对于投资者无疑是个“积极”信号。[评论]

2012年4月28日，中国证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)。随后为落实《指导意见》的精神，中国证监会发行监管部和创业板发行监管部向各保荐机构下发了《关于新股发行定价相关问题的通知》(以下简称《通知》)，加强对新股发行定价过程的监管，强化信息披露和风险揭示，促使市场参与各方切实履职尽责，合理定价，理性参与，《通知》对新股发行定价的相关事项进行了明确，使之更具可操作性。一是明确了行业市盈率比较口径。二是明确发行人、保荐机构需对发行定价合理性及风险性因素进行深入分析和披露。三是明确了重新提交发审会审核的会后重大事项情形。四是明确了需提供盈利预测的情形。

点评：新股发行制度的进一步完善有助于解决新股的三高问题，同时，切实保护中小投资者的利益。[评论]

转融资业务开展，开启监管层动态调节市场阀门。与通过政策刺激市场相比，转融资业务对市场微量调控正如“看得见的手”，通过对市场进行引导，逐步完善市场自我调节功能，激发“看不见的手”实现市场价格发现功能，加强市场与实体经济联系。经中国证监会批准，中国证券金融股份有限公司于2012年8月30日正式启动转融通业务试点，先行办理转融资业务。海通、申银万、华泰、国泰君安、银河、招商、广发、光大、中信、中信建投、国信11家证券公司将作为首批借入人，向证金公司融入资金，为融资融券业务提供新的资金来源，满足证券投资领域资金需求。转融资业务启动以来，业务运行平稳有序。截至2012年11月5日，证金公司已累计向首批11家试点证券公司出借资金249.82亿元，转融资余额为101亿元。同时，融资融券余额超过770亿元，其中融资余额较转融资业务推出之前增长近90亿元，转融资业务对市场的积极推动作用初步显现。

点评：转融资业务试点正式启动，是完善我国资本市场基础性制度建设重要举措，对进一步树立价值投资理念，增强资本市场流动性，必将起到积极推动作用。而转融资业务试点证券公司范围扩大后，能够有效满足新增证券公司融资业务的资金需求，进一步推动融资业务增长，补充市场流动性。[评论]

2012年9月26日晚间，32家创业板公司相继发布同类内容公告，公司大股东主动延长股份锁定，涉及27.83亿股，市值约384.44亿元。包括华谊兄弟、爱尔眼科、红日药业、探路者等多家创业板公司，均公告控股股东或实际控制人承诺股份解禁后年内不减持所持股份，或是延长限售承诺。创业板自2009年10月设立以来，迎来了大批成长性好的优质公司。创业板首批28家与第二批8家公司“大非”即将度过3年的锁定期，于2012年10月末11月初与12月末实现全流通，令创业板股价承压。

点评：在创业板“大非”解禁令市场不安的当前，大股东延长限售股锁定期，此举无疑缓解了创业板的最大近忧，可以看作是创业板大股东勇于承担责任的体现，值得投资者给予掌声，其作用是大大的提振市场的信心。[评论]

为进一步增强上市公司现金分红的透明度，便于投资者形成稳定的回报预期，2012年5月9日，证监会发布了《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(下简称“《通知》”)，督促上市公司强化回报股东的意识。在《通知》中，证监会表示将重点关注累计净利润为正但未分红的上市公司，同时对上市不久即进行高比例现金分红的部分公司也将重点关注，防止现金分红成为大股东套现的工具。

点评：分红不仅是上市公司的一种责任，还是市场诚信的良性互动。[评论]

蓝筹股的变化过程实质是经济结构调整的过程。国内GDP 与股市的变化不具备统计意义上的相关性，但蓝筹股的变化和表现与政策和产业的调整方向高度相关。从美、日、韩这三个国家经济转型与股票市场发展的经验可以看到，从基建投资驱动的经济增长模式转型方向是从扩大内需角度出发，往消费服务业和知识密集型产业提升发展；经济转型期间 GDP 与股票市场的相关性不高，但行业的表现则发生显著变化：传统蓝筹股明显表现落后；新型蓝筹股多孕育于经济结构调整支持的产业方向。[评论]

2013“新四化”主导下一阶段经济结构转型。从两条线索寻找未来产业变化趋势，主线是寻找“新四化”推进过程中的相对确定性产业。城镇化是“新四化”的核心，看好“两横三纵”布局区域及卫星城模式，关注服务业、区域城市轨道交通及节能环保建设；工业化的确定性领域在于知识密集型的新技术投资，关注七大战略新兴产业中的医药生物制造业、国防科工以及新能源、新材料和网络技术中的交叉部分；信息化的重点在科技创新与智能化，看好信息产业与消费服务业的交叉领域；农业现代化的确定性领域在于农田水利建设、注重现代化科技和管理的企业以及机械替代人工领域。辅线是金融改革将支持“新四化”产业发展，利率市场化的推进改善了金融体系的结构，从企业资金成本和市场资金供需两个角度综合影响股市。[评论]

用“四化”指标体系寻找“新四化”蓝筹股。A 股市场的新老蓝筹股的格局正在发生变化，往回看，传统蓝筹股仍有价值投机机会；往前看， “新四化”蓝筹股已可进行战略性布局。从操作层面建立“四化”指标体系，即规模中等化、 盈利高端化、增长健康化、 分红稳定化来筛选股票。[评论]