在近三个月的热烈讨论后备受瞩目的《科创板征求意见稿》初定其中，参与科创板的资金门槛
被定为：50万元
这意味着50万元的资金门槛将“拒绝”85%的A股股民
那么，今天小景就来扒一扒
A股的投资者都有谁？
为啥科创板“拒绝”85%的A股股民？
Part1 谁在A股投资？A股作为全球第二大的资本市场
中小投资者占到80%以上且贡献的交易量超过80%散户仍是A股交易的绝对主力
因此，A股是一个不折不扣的散户市场中证登数据显示，截至2018年底A股个人投资者账户占比超过了99.77%
而市值低于50万元的投资者有多少人呢？据据上交所年鉴，截止2017年末10万元以下的投资者占比55%10-50万元的投资者占比30%
但，股票投资本质上并不适合大多数普通投资者普通投资者普遍存在以下问题:
在股市下跌的重锤之下A股的散户们正在离场
根据上交所统计个人投资者持股市值正在缩水
2017年以来个人投资者对市场的参与兴趣正在下降
而与散户离场对应的是机构投资者们正跑步进入A股
他们拥有三大法宝：
因此，机构投资者对市场事件的敏锐度极强打败散户并且战胜市场是机构投资者的必然结果
Part2科创板为啥要将85%的散户”拒之门外”？回到科创板的主题设置50万的资金门槛主要是为了：
第一防风险科创板自诞生之日起便承担着一项历史使命
意味着没有盈利的企业也可以在科创板挂牌上市
亏损的企业很可怕火爆一时的企业可能够资格上市但也许短时间内就遭遇破产困局
注册制另一个特点：史上最严的退市制度可以预见，未来科创板退市将成为常态化
因此科创板投资风险较大需要投资者具备：专业的投资、分析技能较高的风险承受能力
第二兼顾流动性股市让闲散资金像水一样在市场上流动而投资者门槛决定了交易的流动性
参照现有的制度安排
借鉴以上标准科创板的投资门槛并不过分
但是85%的个人投资者并非彻底与科创板无缘征求意见稿提到允许公募基金发行科创板相关产品鼓励个人投资者通过基金的方式参与科创板
Part3参考美国，散户已经被"消灭"近70年间美国的散户比例从93%下降到11%这些散户都去了哪里呢？
1、买基金在美国，如果买股票赚钱要缴纳很多税而买基金，却可以延迟纳税，甚至避税
类似于401（K）等著名养老金计划出台之后机构产品资产规模扩大了44倍年均增长率高达29%
2、寿险投资20世纪前50年每十年寿险成交量都实现了同比翻倍的增长
强大的共同基金作为基础这成了股市的稳定器股市很难再出现暴涨暴跌的状况
美股散户不用承受股市暴跌的巨大压力还能享受寿险投资的高收益
而注册制的实行是压倒美国散户的最后一颗稻草
完好的注册和退市制度保证了企业的质量也降低了股民的赚钱概率
如今成熟的
美国股市散户比例已经不到11%
设计 | 王矩越
文案 | 全小景
本文首发于微信公众号：全景财经。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：娄在霞 HN151）
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