有色金属：当前铜市与2018年初对比 荐3股

2019年以来，铜市场触底反弹，持续上扬，其中LME铜价从5725的阶段性低点涨至最新的6477美元，涨幅13.1%。

我们认为铜价已经确认近年来的重要底部，开启上涨时间窗口，配置机会凸显。

2018年年初市场集中看好铜市场，但6月以来铜价从7300美元最高一路跌回5725美元，跌幅高达22%，发生了预期和基本面的错配。

2019年铜市场与2018年有显著的四大差异。一是价格水平差异，二是库存差异，三是铜矿市场宽松度的差异，四是需求和预期转化方向差异。

基于以上差异，我们坚定看好铜价和相关标的。从基本面的理由，我们认为铜价将迎来持续三年的上涨，两年内将有50%幅度的上涨空间。

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