美联储“鸽声”嘹亮 美股寻求新平衡

　　刚刚结束的美联储最新会议上作出了暂不加息的决定，并且缩表持续到9月底结束，这基本符合预期。除此之外，美联储点阵图预示今年可能会停止加息，2020年将加息一次。

　　鲍威尔称，美联储将保持耐心，并保持观望状态，希望维护美国经济强劲增长的前景。目前就业市场强劲，通胀接近2%目标，预期2019年美国经济增速依旧坚实，但小于2018年过于强劲的涨势。

　　美联储政策及表述来看，印证了年初鲍威尔的立场。实际上，从去年底开始，鲍威尔在多次公开场合的表态中已经放出“鸽声”，并且得到众多联储主席、大行们的共识，就连前主席耶伦也公开站台，足以显示美联储政策的透明及前瞻性。

　　鲍威尔多次强调对美国经济的信心，前景是积极的、正面的，一定程度上缓解人们对于政策趋向宽松是因为经济面临衰退的担忧。

　　实际上，作为全球体量最大、最强的经济体，经过减税等一些列刺激、GDP实现高达4%的增幅后，增速必然逐步回到2%~3%的匀速水平。美联储的任务是保持经济持续扩张和就业稳定，当前“鸽派”的政策也是对现状微调，其实更多担忧来自于欧洲经济、英国脱欧、贸易战等因素。

　　从目前来看，美国经济还不至于陷入衰退，货币政策的微调恰到好处，远远达不到一些人士所认为“降息”的程度。

　　至于美股，市场已经对“鸽声”早有预期，这也是为什么今年以来美股V型反转，甚至打破了1987年以来的最好开局。

　　美股的核心还是业绩和通胀，宽松的政策效应正在边际递减，接下来要看在一切都回归正常的趋势下，美股业绩到底影响多大，最终在经济、业绩、估值之间寻找平衡点。

　　但目前来看，平衡点尚未平衡，市场波动仍将延续，美股短时间内难以明确方向，仍将以宽幅震荡为主。

　　来源：巨丰投顾

　　作者：秦亮 执业证书：A0680616110002