近六成公司一季度预喜 北上资金积极增持中小创

　　相较2018年年报的滞后性，最新发布的一季报值得投资者高度关注，只有尽早了解上市公司最新业绩动态，才能更好地捕捉到其中潜藏的机会。

　　2018年年报披露尚在进行中，2019年一季报披露工作已正式拉开帷幕。4月8日，创业板公司强力新材(300429)率先披露2019年一季报，营收同比增长9.72%、净利润同比下滑-10.18%。而相较正式季报的发布，此前已有超过千家公司提前预披露了一季度业绩情况，近六成公司业绩预喜。随着时间的推移，越来越多的上市公司一季报将陆续发布，相较2018年年报的滞后性，最新发布的一季报是值得投资者高度关注的，只有尽早了解上市公司最新业绩动态，才能更好地捕捉其中潜藏的机会。

　　近六成公司一季度业绩同比预喜

　　与往年总是“优等生”喜欢“提前交卷”的不同，2019年一季报的首发公司强力新材基本面表现实在难言优秀，今年一季度的归母净利润为3302.78万元，同比2018年一季度下滑了10.18%，若剔除非经常性收益，则扣非后净利润下滑了18.14%。

　　截至4月11日，正式披露一季报业绩的公司有16家，虽然其中有9家公司一季度净利润实现盈利且同比增长，但若剔除非经常性损益的影响，则扣非后净利润实现盈利且同比增长的只剩下6家。其中，扣非前利润额增速最猛的为国机通用，1071.27万元的利润同比增长了464.11%，可若考虑扣非后情况，则利润仅剩下90.49万元。与国机通用业绩依赖非经常性损益帮助不同的是，金雷股份、吉鑫科技(601218)、高能环境(603588)、深南电路、益丰药房(603939)今年一季度所实现的相对优异的成绩均凭借着主营业务贡献所获得的。

　　与正式季报披露家数的稀少相比，提前发布一季度业绩预告的公司却有1242家。就预告类型看，697家公司预喜（包括预增、略增、续盈、扭亏），529家公司预忧（包括预减、略减、首亏、续亏），16家公司盈利与否尚不确定，预喜公司合计占比56.12%。从业绩预告公司给出的净利润变动预期看，有745家公司预期一季报净利润同比增长，432家预增幅度超过50%，264家公司预计利润额翻倍增长，聚隆科技(300475)、中矿资源(002738)、汇纳科技、凯尔新材、益生股份(002458)等23家公司一季度净利润预期增长超过10倍。需要注意的是，推动这些公司几倍甚至几十上百倍业绩飙增原因，还是拜外延式收入所赐。

　　以聚隆科技为例，相比2018年一季度3.31万元的亏损，今年一季度1700万元~2200万元的净利润预期额将同比实现高达51459.52%～66565.26%的增长，可若剔除报告期内理财收益和政府补助的约1300万元的非经常性收益，则一季度实际实现的销售收入仅同比增长了10%左右；而预计一季报利润额将实现超过40倍增长的中矿资源，利润来源主要为合并报表范围改变；汇纳科技对一季报业绩最高做出的超过30倍增长的预期，其“底气”则是源于控股合并后的巨额投资收益。

　　涨价提升禽畜养殖、化工股业绩

　　虽然在业绩快速增长公司中，靠外延式收入“整容”者比比皆是，但也不能因此否定很多纯依靠主营业务而实现利润快速增厚公司的存在。例如益生股份一季度预计实现净利润3.2亿元~3.4亿元，同比2018年一季度的1001.09万元净利润大幅预增2919.27%~3107.97%。以业绩预告给出3.2亿元利润下限测算，一季度的每股收益将实现约1.6元/股。观察其一季度业绩大幅增长的原因，产品涨价是主导因素。资料显示，作为国内唯一拥有曾祖代白羽肉种鸡的企业，受祖代鸡供给短缺影响，2019年以来，父母代鸡苗价格持续走高。与此同时，非洲猪瘟背景下，鸡肉对猪肉的替代效应也逐渐显现。除了益生股份，民和股份(002234)、圣农发展(002299)、仙坛股份(002746)等公司也已相继公布了因鸡肉涨价而一季度业绩大幅增长的预告。

　　今年以来，农牧板块上演了一波气势磅礴的上涨走势。截至4月11日，申万一级行业中，农林牧渔板块股价年内整体上涨了56.98%，为大类行业中涨幅最猛的板块。子行业中，畜禽养殖板块更是实现了75.36%的阶段性上涨。随着股价的逐步攀升，禽畜养殖板块动态市盈率目前已上升至39.89倍，而观察益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份4家公司的最新估值情况，最高的益生股份仅为37.08倍，而最低的仙坛股份却只有18.98倍。预期在产品涨价催化、业绩的继续增长下，这些公司估值有望进一步降低。

　　与禽畜养殖板块类似，化工板块中很多公司一季度业绩大幅增长也与主导产品涨价相关。如预计一季度实现1500万元~2000万元净利润的吉林化纤(000420)，业绩增速有望较2018年同期增长44.49%~92.65%，究其原因，产品销售价格上涨、原材料价格下降，有效提升了利润空间；东华能源(002221)预计净利润增长在50%以内，利润额预期实现3.42亿元~5.13亿元，其业绩增长原因为报告期内液化石油销售价格的上涨。在业绩预告中明确表示，因涨价而业绩预增的化工股还有青松股份(300132)、安奇诺等。