大摩：一旦全球股市遭遇大抛售，美股会是最惨的那个

　　美股也许不再是投资人最佳的避风港了。

　　摩根士丹利策略师在给客户的报告中写道，标普500指数对MSCI AC World Index的下行贝塔系数（一种衡量其在全球股市下跌时相对回报的指标）已经和金融危机爆发前的水平相当。与之形成鲜明对比的是，该指标在世界其它地区股市已跌至多年来的低点，这使得它们更具防御性。

　　“这意味着在广泛的市场下行通道中，美国股市的抛售幅度将超过世界其他地区，”策略师写道。

　　值得注意的是的，标普500指数今年迄今已上涨约16%，距离其历史高位只差不到1%。

　　分析师直言，如果市场出现新一轮抛售，贝塔指数下跌趋势的转变将使人们对何为防御性资产产生疑问。“过去3年，标普500指数一直是个高贝塔系数的市场，在大规模抛售潮中也被卖出更多。”

　　华尔街见闻此前提到，FactSet数据显示，分析师此前预计标普500指数第一季度利润较上年同期下降4.2%，并且第二季度盈利也不会出现增长。彭博之前也预测称，美股软件和电子产品制造商一季度盈利预期很有可能同比下滑8.7%，为2009年以来科技企业盈利下滑最严重的一次。

　　摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson更是在4月初就预计，今年一季度将是2015/16年盈利衰退以来首个盈利增速同比下降的季度，预计萎缩4%。他表示，这将是另一个盈利衰退的起点，即至少两个季度盈利持平或负增长。

　　不仅如此，他还直言，美股已经充分意识到了本季度盈利增长将疲软，但是真正的问题是今年下半年会是什么样。

　　FXTM首席市场策略师Hussein Sayed在近日也警告称，投资者不应再期望通过美联储的货币政策来刺激股市进一步上涨了，当前需要关注的是眼下美股财报季中公布的系列数据。若要美股在年初以来的涨势延续，投资者需确认他们不会踩到财报季公司利润衰退的这颗“地雷”。Sayed表示，一个鸽派的美联储不足以让美股继续“歌舞升平”。

　　投资管理公司Guggenheim Investment持类似观点，其在近期给客户报告中指出，不认为会有一波衰退，但由于当前高企的估值水平以及缺少美联储的宽松政策加码，美股仍然可能突然出现崩盘。