易会满力挺A股，资本市场平稳发展再添信心

　　6月2日晚，证监会主席易会满亮相《新闻联播》，明确表示我国资本市场的韧性在增强，抗风险能力在提高。在接近4分钟的采访内容中，易会满指出，中美贸易摩擦对资本市场带来的影响客观存在但程度可控，并针对中美贸易摩擦对资本市场的影响及市场改革方向给出答案。

　　中美贸易摩擦影响可控，资本市场韧性增强

　　从当前情形来看，中美贸易摩擦短期负面影响有限，更难以阻断我国经济中长期稳中向好的态势，在此过程中资本市场显然也具备长期稳定向好的基础。从价值链、企业链、供需链和空间链四个维度来看，我国产业链整体渐趋完整，能够抵抗贸易摩擦的风险波动并逐步消化其带来的负面影响，同时为资本市场的平稳运行提供良好基础，资本市场的韧性也在外部环境的打磨中不断增强。

　　此外，美国政府对原产于中国的进口商品加征关税贸易额有限，在我国总出口规模中占比较小，而原产于美国的商品，我国可通过他国进口替代及国内产业结构调整等措施加以适应。而“一带一路”、 全球经济共同体等战略让我国吸引了众多合作伙伴，并对经济的平稳运行起到中流砥柱的作用。因而，我国贸易反制手段带来的经济运行不适或低于预期，贸易摩擦加剧对实体经济和资本市场的负面影响也总体可控。

　　经济基本面提供稳定支撑，抗风险能力不断提高

　　实体经济的良性循环是资本市场持续健康发展的根基，没有良好经济基本面作为支撑，资本市场的发展就会变成无源之水。从今年《政府工作报告》便可看出，一系列深化改革开放和提振实体经济的政策逐步落地，通过减税减费、降低综合融资成本、优化营商环境等举措为民营企业排忧解难，创造公平竞争的市场环境，促进实体经济高质量发展，从而为资本市场提供有力支撑。

　　据统计，上证综指市盈率为13倍，低于美国道琼斯（18倍）、法国CAC40（18.2倍）、日经225（15.8倍）等全球主要股指。易会满在接受采访时表示，处于历史低位的市场估值显示我国资本市场未来发展拥有巨大潜力，这也充分显示了其对我国资本市场持续稳健发展的信心。

　　科创板进入冲刺阶段，带动全面深化改革

　　引弓待发的科创板聚焦着市场各方的目光。易会满指出，科创板能够助力科创型企业实现跨越式发展。作为资本市场支持创新的重大改革，科创板的设立将更好的服务于专注核心技术、发展前景广阔的高新技术领域。从具体细则来看，科创股对科技创新企业具有更高的包容度，将优先支持符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出，具有较强成长性的企业。

　　作为资本市场基础制度改革创新和落实创新驱动和科技强国战略的“试验田”，设立科创板并试行注册制将有效增强资本市场对实体经济的包容性，通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。更为重要的是，坚持市场化、法治化的方向，在发行、交易、退市等各个环节进行制度创新，将为我国更好地发展多层次资本市场提供有益的参考。可以预期，以科创板为载体进行的制度创新，将改善中国资本市场生态，推动多层次资本市场更好地为经济高质量发展服务。

　　五大方向齐发力，打造资本市场良好生态

　　针对资本市场的改革发展，易会满指出，提高违法成本、增加中长期资金、提高监管效力、创新退市方式、深化和完善境内外股票市场互联互通机制五大方向，以提高自身服务水平，并适应国际竞争的需要。在未来的监管方面，易会满重点提及退市和加大违法违规成本。面对财务造假和关联交易等资本市场重灾区，提高上市公司违法违规成本势在必行。为提高上市公司质量，监管部门将积极推动相关法规的修改完善，创新执法手段，增强监管震慑力，让相关负责人的违规成本真正覆盖其利益攫取。

　　由证监会主席易会满此次发声可见，我国资本市场表现趋于理性，资本市场生态进一步改善，未来资本市场将朝着持续、稳定、健康的方向不断发展。在科创板带动全面深化改革和五大方向齐发力的努力下，我国资本市场将更加充分发挥资源配置、资产定价和风险缓释的积极作用，不断提高金融服务质量和效率，促进金融与实体经济的良性循环。(作者系知名经济学者、应用经济学博士后)