600亿市值蒸发 财政部掀稽查风暴 77家药企慌了! 给回扣、出赞助... 揭开药企销售费畸高"遮羞布"

　　财政部昨日下发的一则关于开展2019年度医药行业会计信息质量检查工作的消息，继续在医药圈发酵，进而引发资本市场恐慌。今日，被抽查的上市药企中，有多家公司股价上午出现暴跌，其中，恒瑞医药(600276)跌3.14%、步长制药跌2.95%、复星医药(600196)大跌4.31%等。整个医药板块指数今日下跌2.36%，市值蒸发618亿元。

　　这次会计检查，剑指药企销售费用真实性问题。药企销售费用畸高，早被外界诟病已久。有分析人士表示，行业同质化竞争严重，导致药企之间不得不在终端投入更多费用，包括要给医生回扣、赞助各式各样的学术会议等。这次的会计检查，能否扭转医药行业这种销售费用畸高现象？

　　“头一回”

　　据财政部官网昨日披露的消息，财政部决定于2019年6月至7月开展医药行业会计信息质量检查工作。此次检查共随机抽取了77户医药企业作为检查对象。

　　“这样如此公开抽查，在医药行业中比较少见的。从业这么多年，印象中还是头一次看到这种抽查。”华南一位药企人士对第一财经记者说道。

　　财政部稽查77家药企 涉多家A股公司

　　据第一财经记者统计，列入抽查名单中的77户医药企业，共涉及到24家A股上市药企（抽查的部分是上市公司子公司）。从细分行业来看，涉及到化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械、医药商业、中药这6大细分行业。可以说，基本涵盖了医药行业的细分领域。被抽查的企业中，也涵盖了一些外资企业，如赛诺菲、施贵宝、礼来也被列入其中。整体上看，被抽查的企业中，多家企业营收规模位于行业前列。

　　对于财政部的这次检查，多位药企人士回应第一财经记者表示，目前还在观望中。“我们生产经营一切还是正常的。”有列入抽查名单中的药企人士说道。

　　天士力(600535)：来查就查呗，不造假的企业影响还好，造假的企业“就别再经营了”

　　第一财经记者在采访中获悉，已有一些外企在内部发邮件称，要求在业务运营中始终坚守最高的道德标准，并严格按照各项流程规范开展活动，以确保合规性。

　　为何此时财政部要查账药企呢？有业内人士亦猜测，医药白马股康美药业(600518)（现为“ST康美”)骤然曝出巨额业绩虚增消息，或成为财政部会计检查的一个导火线。

　　此前，因所谓“会计差错”导致一夜蒸发300亿元的康美药业（现名为“ST康美”）被证监会坐实为财务造假。昨日深夜，ST康美发了一份公告回复上交所的问询，公告长达82页，多达4万字。

　　公司称，目前账上的货币资金仅剩10亿，而今年到期的债务却高达180多亿。目前，ST康美依然处于连续跌停的状态。

　　为了保证不出现债务违约，康美药业准备了以下措施：

　　一、公司将按照“发展实业、聚焦主业、瘦身健体、固本强基”的战略思路， 审慎评估新增投资项目，加快处置非主业业务，盘活资产，减轻偿债压力。

　　二、公司将加强资金和应收账款管理，加速各地中药城商铺及住宅、中药材 存货销售速度，回笼资金，改善公司经营性现金流，增加公司偿债能力。

　　三、公司与各金融机构积极沟通，保持现有信贷规模不降低，并争取给予一 定的新增信贷额度支持。同时，公司将与各金融机构磋商，调整优化公司债务结构，增加中长期贷款，减少短期贷款，平滑债务兑付的资金需求。

　　四、公司将利用多种渠道筹措资金，优化公司债务渠道，合理控制财务成本， 及时满足资金需求。

　　然而，股民却调侃称，现在卖公司还来得及。

　　康美账上剩10亿，年内却要还180亿。股民：现在卖公司还来得及

　　值得注意的是，此次查账，还有国家医保局也介入其中。国家医保局是去年5月份新组建成的部门。按照财政部在官网上的表述，此次会计信息质量检查，目的是为促进更加公平、更可持续的医疗保障体系建设。事实上，去年国家医保局成立后，开始“祭出”了一系列的医保控费政策，包括推行抗癌药国家谈判、推行带量采购等，医保控费呈现愈演愈烈之势。

　　根据财政部下发的《通知》，财政部将对医药销售环节开展“穿透式”监管，延伸检查关联企业和销售、代理、广告、咨询等相关机构，必要时可延伸检查医疗机构。

　　同时，根据《通知》，此次医药行业会计检查的目的，是剖析药品从生产到销售各个环节的成本利润构成，揭示药价形成机制，为综合治理药价虚高、解决人民群众“看病贵”问题提供第一手资料。

　　销售费用畸高的“最后遮羞布”

　　药企销售费用畸高的问题，其实被诟病已久。某种程度，药企销售费用畸高的问题，助涨了药价虚高之风。

　　另有药企人士对第一财经记者表示，此次医保局介入到其中，或也是想更清楚了解药企运行成本，便于后续出台更有针对性的医保控费政策。

　　据第一财经记者梳理，此次被列入抽查名单中的上市药企，有个别药企2018年销售费用占营业收入比例超过50%。多数企业中销售费用比例在10%以上。

　　“药企销售费用整体颇高，跟整个行业同质化竞争严重有一定的关联。同一种产品，有几十家药企在生产。在质量同等的情况下，企业要脱颖而出的话，要依靠啥？多数得靠终端费用投入，如给回扣等。”北京鼎臣医药咨询创始人史立臣对第一财经记者说道。

　　史立臣亦表示，医药行业正在全面推行的两票制，在减少医药行业流通环节的同时，也在改变整个医药行业税收情况。医药行业的税收明显增多了。“这或许也让监管层意识到，医药行业的成本核算，存在一些水分。”

　　对于药企销售费用畸高问题，也有部分药企人士对第一财经记者表示出“无奈”。

　　“这不能完全怪药企的销售，也要怪各种学会、学术会议活动实在太多了，而这些都需要药企去赞助。药企也是被迫赞助，因为按照学会章程，每年需要办几场大型学术会议，这个费用就得由药企去掏腰包。你不赞助的话，就会得罪这个学会的专家。现在成立一个学会并非难事，几乎各个主任都成立一个学会。每个科、每个学会，一年两场会议，全国多少会议啊，学术内容就那么多，讲来讲去也就变成陈词滥调了。另外，中成药企和仿制药企中，回扣的现象就一直没有变过，开一支药给多少钱，或者定期送钱，这些都不是秘密。”有药企人士对第一财经记者透露。

　　根据《通知》，此次财政部将检查药企是否通过专家咨询费、研发费、宣传费用等方式向医护人员支付回扣的现象。

　　目前，财政部联手医保局查账，能否扯下药企销售费用畸高的“最后的遮羞布”，值得关注。

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