券商分析师在微信群发表不当言论被处罚

证券时报记者云中鸢

日前，因在微信群发表不当言论，国信证券(002736)通信行业首席分析师程成被该公司研究所通报批评并扣发奖金。

近年来，随着分析师通过互联网工具向客户提供研究服务的做法日趋普遍，相关管理难度和风险也不断增加。不仅监管机构不断严格监管处罚措施，证券公司也在不断加强对分析师的管理，严格内控机制、防范风险。

问责分析师不当言论

昨日上午，一则落款为国信证券经济研究所的问责通报在网上传播开来。该文件称，国信证券经济研究所通信小组负责人程成于7月10日上午11时左右，在微信群发布不当言论，违背了上级主管部门的精神，违反了公司及研究所关于网络社会化媒体的相关规定，给研究所造成了严重的负面影响。

证券时报记者从国信证券证实了该文件的真实性。此前，有网传图片显示，一位名为“程成”的研究员在微信群发表评论称，“满场子都是镰刀，没有韭菜。”国信证券经济研究所表示，在发现不当言论后，研究所立即找当事人问话，进行严肃批评，并决定给予其全所通报批评、扣发一个季度绩效奖金的问责处理。

为此，证券时报记者致电程成以了解具体情况，他表示：“以公司回应为准，现在不方便接受采访。”

Wind数据显示，程成研究方向为国防军工，曾参与国家通信/小卫星工程重点课题研究。2010年加入华宝证券，主要研究方向为通信和移动互联网。2013年7月起加盟国信证券，2014年、2015年连续获得新财富最佳分析师通信行业第2名。

证券研究监管不断加强

2018年12月，监管部门向证券公司下发的《机构监管情况通报》中，将一家证券公司证券分析师团队撰写四篇点评文章，在未经公司审核的情况下，私自将研报散发在数个微信群的行为，作为案例通报刊发。

监管部门指出，近年来越来越多的分析师通过互联网工具为客户提供研究咨询服务，然而由于服务频率增加、范围扩大、自主性提高、信息传播途径增加等原因，券商对分析师服务客户行为的管理难度不断上升，相关风险隐患不容忽视。

近年来，监管机构不断加强对研究报告的监管、处罚力度。据记者不完全统计，2018年至今，监管部门对多家券商分析师的违规行为下发监管通报或行政罚单，要求券商加强分析师发布研报的合规管理。2018年7月，民生证券一位分析师就因在“保千里(600074)”被立案调查之后，仍发布11篇“强烈推荐”的研报，对“保千里”的研报评级、风险提示审慎性不足，而接到北京证监局的警示函。

证券时报·券商中国记者从华南多家券商了解到，近年来证券公司对研究所的观点发布管理越发严格。例如，分析师未经允许，一般不得以公司职务接受媒体约稿或公开发表评论；所有研报发布必须首先经过公司、研究所的多道风控合规审核；研报中不得涉及明确的估值预测、点位预判或给出明确的投资建议；媒体对于策略会、分析师的采访报道，也通常需要经过研究所的把关确认。