科创板这边风景独好，25只股票全线上涨，20%涨跌停下风险在哪里？

　　8月2日，A股三大指数低开后震荡，截至发稿，沪指跌1.50%，然而，科创板这边风景独好，25只股票全线上涨，其中，涨幅最低的南微医学涨幅超过7%。沃尔德连续两日涨停，睿创微纳涨停，中国通号涨超19%，涨幅超过10%的科创板个股多达20只。

　　从成交额来看，截至发稿，科创板25只股票总成交额超300亿元，而沪市成交额为1858亿元。从个股来看，成交额最大的为中国通号，成交额为61.90亿元；成交额最小的铂力特，成交额为8.48亿元，25只个股中有21只成交额超过了10亿元。

　　科创板的出色表现离不开投资者的积极参与。上市首日，科创板25只个股成交金额达485.08亿元，平均换手率高达77.78%，此后的几个交易日平均换手率也均超过了30%。8月1日是科创板首批25只个股上市后的第九个交易日，平均换手率达到了42.34%，仍维持较高水平。换手率最高的瀚川智能换手率达到了55.87%，沃尔德换手率达到了55.19%，铂力特、华兴源创换手率也都超过了50%，换手率最低的中国通号达到了24.39%。

　　据央广网报道，对于科创板后市，业界普遍认为，科创板首周五个交易日25只股票整体成交量和换手率总体上呈现出递减态势，这意味着市场整体的情绪已经逐步冷静。进入常规交易阶段之后，科创板个股股价振幅将收窄，换手率下降，成交量也可能相应萎缩。益学投资金融研究院院长张翠霞表示：“在累计涨幅较高、绝对估值也比较偏高、绝对股价也比较高的情况下，建议投资者不要过度追涨操作，以防止由于阶段性三高所形成的快速向下的波动风险。”

　　目前25家科创板公司披露的半年报或上半年业绩预告中，有22家公司净利润同比增长或预增，铂力特、航天宏图上半年亏损，新光光电业绩下滑。业内人士建议投资者在选择标的时除了要关注基本的财务指标，更要注重这些公司的科创属性和成长性指标。

　　中国银河证券科创板研究组组长吴砚靖表示，看它一个是否具有全球化策略，还有包括是不是专注主业，重视研发，还要去看它是不是贴近用户，它的产业链位置。最后一个重要的指标是要去看这个企业在过去的成长过程中，是不是采取稳健的融资策略。

　　而随着首批个股进入有涨跌幅限制的常规交易阶段，科创板新一批股票晶晨股份、柏楚电子、微芯生物等也于本周进行了申购。市场对于新一批新股交易同样格外关注。不过，尽管多数机构预计第二批新股可能复制首批新股的走势，但交易换手会否如首批这样活跃，机构人士出现分歧。

　　私募人士秦俭表示：“因为第一批在市场上引起了比较良好的反响，会导致第二批筹码价值比较高，中新股的投资人在第二批的抛售上，可能不会有第一批那么积极，可能会有人捂在手上，这会导致开盘定位低，后续交易价值反而可能不如第一批那么好。我倒是认为在第一批里面经过正常的调整和缩量之后，应该下半周开始会有一些票，至少有一部分会走出比较独立的走势，还会有比较多的投资机会。”

　　中信建投证券表示，进入常规交易之后，科创板将会迎来更多理性投资者，换手率会进一步减小，市场振幅将收缩，公司估值将会更为合理。与此同时，随着市场发展的自然规律，个股之间的差距预计也将会进一步分化。

　　有公募人士提醒，随着科创板询价的估值有所抬高，以及上市个股数量增多，打新回报可能降低。此外，如果A股主板走出上升趋势，吸引力会更强，也可能削弱科创板打新回报。对于主动型基金而言，不应该把科创板打新收益当成主要策略，这部分收益不可测而且难以持续，机构投资者对这部分收益认可度也不会很高，重在参与而已。

　　早在科创板鸣锣开市前的几个月里，证监会就曾组织开展投资者教育专项活动，引导广大投资者正确认识科创板设立及试点注册制改革，稳定市场预期，理性参与科创板投资。7月22日科创板首批股票上市当天，证监会再度呼吁理性参与科创板。业内专家也提醒投资者要冷静看待科创板，理性进行投资。清华大学国家金融研究院副院长朱宁表示：“科创板放在整个今年资本市场‘重中之重’这么一个地位，可能投资者会不可避免的认为政策层一定会对这个板块特别呵护，而这种心理反而会激发出更多的投机行为，这点也是大家必须要关注的。”