铺路新三板改革 全国股转公司调研中介机构

　　2019-08-24 来源： 作者：程丹

　　证券时报记者 程丹

　　近期，全国股转公司董事长谢庚带队，以“坚持问题导向、解决实际问题”为原则，深入新三板市场具有代表性的证券公司、会计师事务所等中介机构，以“一对一”深度交流的方式，开展“解剖麻雀式”调研，为完善市场制度、促进改革落地提供借鉴。

　　全国股转公司调研发现，一是除希望新三板全面深化改革尽快落地、完善市场核心功能等共同诉求外，证券公司提议新三板完善挂牌准入条件、细化尽职调查标准、明确督导能力匹配性要求、增加执业评价质量指标等；会计师事务所则提议强化挂牌公司财务人员业务培训和资质要求，夯实挂牌公司规范运作基础。二是中介机构执业过程中积累的有益经验值得借鉴。有证券公司自主开发高度自动化的做市报价系统及风控系统，提高交易效率，增强风控能力；有审计机构开发财务机器人(300024,股吧)等信息化产品，自动抓取会计科目数据、自动对账，有效提高审计效率及质量。部分中介机构按行业对团队进行分工，业务开展有的放矢，工作程序更有针对性。三是现有制度安排存在调整优化空间。比如，督导券商工作内容和标准需要进一步明确；对强制摘牌公司中小股东的保护需要有新举措；督导券商与挂牌公司之间需要建立市场化选择机制；做市商制度需要进一步降低做市商库存股成本及做市风险等。

　　调研后，全国股转公司对于能够及时解决的问题，将立行立改；对于短期内不具备实施条件的问题，将提出改进方向和解决思路，并向调研对象回复。在近期可以落地实施的措施方面，一是通过有针对性培训、制度约束等提高挂牌公司规范运作能力。二是推进全国股转公司与中介机构“合作+监管”工作模式，加强与中小型券商的交流培训，提高其服务能力；发挥中介机构在帮助挂牌公司完善内部控制制度、发现违规线索和高风险事项等方面的作用。三是修订持续督导工作指引，进一步细化督导券商工作内容；制定解除持续督导协议指引，明确挂牌公司与主办券商单方解除督导协议的操作规范；制定新三板股权激励和员工持股计划规则；在主办券商执业质量评价中增加质量指标。

　　另外，针对全国股转公司对合佳医药实施强制复牌一事，全国股转公司新闻发言人表示，对无正当理由长期停牌公司实施强制复牌，一直是全国股转公司维护市场交易秩序的重要手段。

　　全国股转公司新闻发言人指出，股票停复牌制度的根本目的是解决信息不对称、保证信息披露公平、防控内幕交易、提示重大风险，在信息充分披露、风险充分揭示的情况下，挂牌公司应及时复牌。部分挂牌公司长期无理由停牌，甚至将停牌作为公司锁定股价、防止股价下跌的工具，对市场流动性、投资者交易权利产生了重大不利影响，人为增加了投资者的机会成本和时间成本。针对挂牌公司长期停牌问题，全国股转公司开展一系列举措，一方面，加强停复牌业务制度体系建设，结合监管实践、借鉴有益经验，对新三板市场停复牌规则进行全面完善。另一方面，持续跟踪挂牌公司停牌事项进展，贯彻“披露即复牌”监管理念，定期对长期停牌公司展开清查，督促无合理理由停牌的公司主动申请复牌或对其实施强制复牌。

　　发言人指出，新三板停复牌规则正在修订，将重构规则体系，完善监管要求，一是限缩停牌事项类型，限定重大事项可停牌情形，防范挂牌公司随意申请停牌问题；二是明确重大事项停牌的最长期限，在《全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务指引》基础上进一步压缩重大资产重组的最长停牌期限，解决挂牌公司长期停牌问题；三是细化信息披露要求，提高挂牌公司停牌信息披露的充分性和有效性。