A股重返3000点，机构：9月是做多最佳窗口 超配消费和成长

　　近日，A股持续上扬，本周已经连续四日上扬，昨日沪指盘中一举突破3000点大关。

　　消息面上，9月4日晚，李克强总理主持国务院常务会议部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需，并提到及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。

　　对此，太平洋证券指出，普遍降准提法超出市场预期，叠加中美MYZ暂缓，看好9月出现难得做多窗口；加快地方政府专项债指向博弈已从货币政策转向财政政策，符合我们月度前瞻中提到的逆周期调节配合；行业层面仍然优先布局成长及消费，先成长后消费。

　　该机构指出，普遍降准或于月内落地。国常会此前分别于2014年4月16日、2014年5月30日、2018年4月12日、2018年6月20日、2019年1月4日定调（定向或普遍）降准，而央行随后于2014年4月22日、2014年6月9日、2018年4月17日、2018年6月24日、2019年1月4日执行（定向或普遍）降准。本次国常会提到的“及时运用普遍降准和定向降准等措施”是1月以来首次有如此表态，且提到了“普遍降准”，故而市场出现了股债商品均上涨的流动性驱动行情。今年1月-4月，市场即受益于普遍降准开启了逼空行情。另外，中美MYZ继续出现了阶段性缓和信号（商务部称将力争在10月初于美国华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商中取得实质性进展），也有利于风险资产如权益资产表现。北上资金的持续净流入（8月下旬至今净流入462亿，在本月纳入富时罗素指数后最多共有约340亿配置资金）及人民币汇率在7.2以下企稳有利于股市短期表现。9月是做多的最佳窗口。

　　从历史经验看，货币政策宽松落地后成长股最受益，计算机、传媒、电子、医药生物、农林牧渔等行业在降准后1个月涨幅位居前列，当前仍应超配消费及成长。首先配置受益于5G建设中报业绩回升的电子、计算机等板块，而后配置业绩确定性最高受益于宏观经济平稳下行的消费行业如食品饮料、医药生物、休闲服务。而在10月以后，外围环境不确定性或再次出现，军工/贵金属/农林牧渔等逆周期行业将是配置首选。从宏观短周期所处角度来看，由于下半年地产融资收紧，周期性行业当前仍处低景气的去库周期尾端，以螺纹钢及主要品种钢材库存表征的宏观景气程度仍不高，当前周期股仍难反转。

　　西南证券(600369)则认为：当前政策发生重大转向，有望促进行情由结构性向全面开花转变。从行业上看，除了前期上涨的电子、通信、计算机、军工等行业有望继续维持活力，周期性板块的银行、券商、房地产、基建等板块也将跟上，而短期调整的白酒龙头有望再迎上涨。全面开花行情喷薄欲出。