洞察|分析师违规微信群发布研报，方正证券“躺枪”遭罚；分类评级或受影响！2019年前三季业绩大幅增长；然项目频频踩雷涉多项诉讼，经营管理存隐忧

　　近日，方正证券(601901,股吧)分析师郭丽丽在微信群中违规发布了一份研报导致中国证监会湖南监管局连发两则行政监管措施决定书，方正证券“躺枪”的迎来时隔一年后的首张罚单，也开启了方正证券2020年的首次被罚。《关于对方正证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定》中显示：

　　经查，方正证券研究所证券分析师郭丽丽在客户微信群发布了某上市公司的研究报告，方正证券未对该研究报告进行合规审查，也未根据公司制度由合规质控人员对所发布研究报告的微信群进行监督，上述情况违反了《发布研究报告暂行规定》第六条第一款、第十条的规定。

　　因此根据《发布证券研究报告暂行规定》第二十二条，湖南证监局决定对方正证券采取出具警示函的监督管理措施。

　　同时郭丽丽作为分析师，未将该研究报告提交公司进行合规审查，也未根据公司制度提请公司合规质控人员对微信群进行监督，被湖南证监局采取监管谈话措施的监督管理措施。

　　因分析师私自发松研报遭到处罚，方正证券这可真是躺着也中枪。

　　另外，据业内人士表示，收到监管警示函将会使公司在当年的分类评级中受到影响，目前来看，方正证券2018、2019两年评级为A，2020开年的两次处罚是否会真的造成影响让我们拭目以待。

　　行业排名前列 2016~18年业绩连续三年下滑

　　据方正证券官网显示，方正证券是中国首批综合类证券公司，2011年于上海证券交易所上市（股票代码：601901）。截至2019年6月30日，方正证券总股本82.32亿股，总资产1550.98亿元，净资产383.25亿元。下设子公司7家，分公司26家，证券营业部309家，期货分支机构32家，分布在全国28个省（市、自治区）的重要中心城市。

　　另据天眼查显示，方正证券排名前三的股东分别为北大方正集团有限公司，持股比例27.75%;北京政泉控股有限公司，持股比例21.86%；香港中央结算有限公司，持股比例17.67%。

　　方正证券现任董事长为施华，生于1972年1月。2018年9月经湖南监管局批复正式担任方正证券董事长。

　　现任总裁为何亚刚，生于1964年5月,2003年进入方正证券，曾任方正证券总裁助理、副总裁、子公司董事长、执委会委员等多职，2015年7月起任方正证券总裁一职。

　　同时通过中国证券业协会公开数据可以得知，方正证券行业排名前列，2019年之前三年净利连续下滑。中国证券业协会发布的2018年度证券公司经营业绩排名情况显示，98家证券公司中，方正证券总资产11,611,155万元，排名第17位；净资产3,696,919万元，排名第14位；2018年度实现营收572,259万元，排名20位；实现净利润55,614万元，排名第27位，同比下降 。在此之前的2017年，方正证券实现营业收入595,299万元，同比较少23.28%；实现净利润134,364万元，同比下降32.64%；2016年，方正证券实现营业收入775,990万元，同比下降28.91%，实现净利润199,482万元，同比下降48.72%。

　　2019前三季度业绩大涨 然频频暴雷经营管理存隐忧

　　另据方正证券发布的2019 年第三季度报告显示，2019年前三个季度，方正证券实现营业收入49.67亿元，同比增长33.95%；净利润10.75亿元，同比增长136.48%，净利已超2018年全年。

　　但值得注意的是，在业绩大幅上涨的情况下，方正证券2019年项目却多次踩雷，涉及多项诉讼，经营管理方面存在隐忧。

　　据不完全统计，截至2019年6月末，方正证券涉及诉讼8起，共涉及本金17.46亿元。其中，方正证券涉及4起股票质押诉讼，共涉及本金12.79亿元。分别为方正证券与刘弘、单留欢股票质押执行案，涉及本金1.08亿元；方正证券申请天津信利隆等被执行人股票质押强制执行案，涉及本金4.48亿元；方正证券申请广州瑞丰集团股份有限公司、林永飞、翁武强等客户3起股票质押强制执行案，涉及本金6.39亿元；方正证券诉蔡梦君融资融券交易纠纷案，涉及本金1653.46万元；方正证券、中国民族证券诉政泉控股合同纠纷，涉及本金243.06万元；方正证券诉政泉控股与公司有关的纠纷案，涉及本金4.27亿元；方正证券与杨丽杰、赵龙、乐视控股（北京）有限公司股票质押执行案，涉及本金8369.00万元；方正证券诉山东宝华国际集团有限公司、金保华合同纠纷案，涉及本金2156.49万元。

　　此外，还有4起诉讼涉及方正证券子公司，涉及金额2.05亿元。分别为中国民族证券诉四川圣达债券交易合同纠纷，涉及本金8000.00万元；中国民族证券诉山东山水公司债券交易纠纷案，涉及本金5000.00万元；和生汇盈诉滕站回购金英马公司股份纠纷案，涉及本金4464.21万元；方正和生、和生汇盈等诉刘新宇等回购盛世龙腾公司股权纠纷案，涉及本金2995.00万元。

　　微信群发送研报成常态 监管加强管控

　　事实上，近年来为方便与客户沟通，证券从业人士建立微信群发送研报，已经成为行业常态。但是券商从业人士在微信群或朋友圈中发布不当言论或违规信息同样不少见，证券公司和监管部门也在逐渐加强这方面的管控。

　　2019年初，监管层向券商下发了《加强发布证券研究报告业务流程管理规范证券分析师服务客户活动》的通报，要求券商加强对分析师发布研究报告及客户服务行为的管理，建立与服务模式相匹配的内部管控机制，有效防范风险。

　　希望方正证券能够吸取此次教训，加强内部管控，不再因分析师躺枪。