“女装第一股”拉夏贝尔深陷“带帽、质押”双危局：实控人近乎满仓质押，两年净利累计亏损22亿，一年关店4391家

　　万万没想到，拉夏贝尔要ST了。

　　实控人一致行动人上海合夏补充质押后近乎满仓质押

　　4月9日晚间，拉夏贝尔发布公告称，公司于当日接到通知，获悉控股股东邢加兴的一致行动人上海合夏投资有限公司（以下简称“上海合夏”）将持有公司的有限售条件股份办理了补充质押。补充质押后，上海合夏所持有拉夏贝尔的股份已近乎满仓质押。

　　此次补充质押后，上海合夏累计质押拉夏贝尔有限售条件股份4520万股，占公司总股本8.25%，占上海合夏持有公司股份的 99.99%，对应融资余额为6650万元，质押股份购回交易日均为2020年10月8日。

　　此外，本次补充质押后，拉夏贝尔控股股东及其一致行动人上海合夏累计质押公司股份1.868亿股，占公司总股本34.11%，占控股股东及上海合夏合计持有公司股份的99.85%。

　　公告称，本次质押系上海合夏对此前质押至中信证券(600030,股吧)股票质押式回购交易的补充质押，不涉及新增融资安排。

　　连续两年净利润亏损22亿

　　近期，拉夏贝尔发布2019年度业绩快报显示，公司2019年实现营业收入76.4亿元，较上年同期101.8亿元减少25.4亿元，同比下降24.94%；归属于上市公司股东的净利润亏损20.5亿元，较上年同期增加亏损18.9亿元，去年净利润亏损额为1.6亿元，同比下降1186.39%。

　　对于公司亏损的原因？拉夏贝尔表示，主要受到5大方面的原因所致：

　　为加速经营现金回流，公司加大了往季货品销售及折扣力度，导致公司销售毛利率与上年同期有明显下降，该因素导致本报告期毛利额减少约 6 亿元；

　　鉴于公司关店、同店下滑等影响导致2019年度销售收入下降，该因素导致本报告期毛利额减少约 16.6 亿元；因此 2019 年度公司整体毛利额较上年同期总额减少约22.6亿元；

　　公司主动收缩聚焦，加快关闭亏损及低效门店，由于已关闭门店一次性确认装修摊销费用，导致亏损约1.7 亿元，公司境内零售网点数量由2018年末的9,269个减至2019年末的4,878个，线下经营网点一年内减少了4391家，几乎拦腰斩半。

　　由于报告期内投资项目总体经营亏损以及公司处置投资项目导致公司报告期内损失约4.3亿元；

　　2019年公司持续推进业务转型调整及降本增效等举措，本报告期公司租金成本及扣点、人工成本、物流费用等同比显著下降，抵减了部分前述亏损因素的影响。

　　事实上，拉夏贝尔的净利润在2018年、2019年连续两年为亏损状态。

　　根据上交所《股票上市规则》的相关规定，最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值，公司 A 股股票将会被实施“退市风险警示”。

　　也就是说，如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理，在简称前冠以“ST”，ST股票价格涨跌幅限制为涨幅5%，跌幅5%。

　　至此，如果说，拉夏贝尔2019年年报不会发生大变化的话，被带帽为“ST拉夏贝尔”已无可避免，这让人跌破眼球。

　　资料显示，2017年9月，知名女装品牌拉夏贝尔成功登陆A股，成为国内首家A+H股上市服装公司。彼时，拉夏贝尔还是大商场女装楼层里的必备品牌，上市当年，拉夏贝尔归母净利润5.37亿元，同比下降6.29%。

　　事实上，貌似这两年女装类企业的日子都不好过，除了拉夏贝尔连续两年亏损之外，都市丽人也在遭遇此类同样的劫难，和讯网独家报道《都市丽人毛利率下跌近半“自救”：5年关店2000余家，大功臣“文胸”收入占比下滑，计提拨备近12亿》。

　　如今，面对新晋品牌的冲击，诸如拉夏贝尔、都市丽人等女性服装上市企业来说，如何转变才能实现业绩增长，我们将拭目以待。