国产剃须刀老大飞科电器：营收净利增速双降，无碍外资机构集中增仓

“外包生产有利降低公司整体运营成本。”

作者：刘小七

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，8月20日晚间，飞科电器(603868,股吧)（603868.SH）披露2020年半年报。延续了一季度的趋势，上半年公司营收和净利润增速继续双降，前者下降13.77%至14.87亿元；后者下降14.97%至2.86亿元。不过，降幅较一季度有所收窄，一季度二者降幅分别为15.74%和20.85%。

虽然飞科电器上半年业绩增速下滑，但依然受到机构投资者的青睐。上半年，科威特政府投资局和富兰克林国海潜力组合(450003)混合型基金全新建仓成为公司新晋股东，分别买入235.7万股和116.8万股，持股比例为0.54%和0.27%，位列第六、第九大股东。

另外，不列颠哥伦比亚省投资管理公司、瑞典第二国家养老基金、挪威中央银行以及毕盛大中华阿尔法母基金也都有不同程度的增仓。

飞科电器是一家集剃须刀等个人护理电器、家居生活电器及电工电器研发、制造、销售于一体的企业。目前产品包括个人护理电器、生活电器和电工电器三大类。

半年报显示，三类产品中个护电器营收最多，实现14亿元收入，占比总营收高达95%，但较上年同期下降12.57%；生活电器和电工电器分别营收4781万元和1677万元，同比减少38.44%和26.81%。

不过，三类产品的毛利率均有小幅增长。其中，个护电器毛利率最大，为42.63%；生活电器和电工电器分别为10.54%和16.41%。

来源：公司2020半年报

据中怡康统计数据，作为个护电器产品龙头企业，公司“FLYCO飞科”品牌电动剃须刀2020年上半年线上和线下市场零售量占比分别为44.32%、45.58%，美发系列产品2020年上半年线上和线下市场零售量占比分别为21.22%、42.92%，位居行业前列。

飞科电器采用自主生产与外包生产相结合的生产模式，上半年，公司产品外包生产数量占总产量的比例为61.51%。外包生产的优势，就是可以充分利用外包厂家所在地的产业集群效应和生产成本优势，降低公司的整体运营成本。

公司的营销模式是以经销模式为主，到报告期末，共拥有701家经销商。国家统计局数据显示，2019年全年，家电全行业累计主营业务收入达到1.53万亿元，同比增长4.31%；累计利润总额达1338.6亿元，同比增长11.89%。其中，家用厨房电器具营业收入增长7.71%，利润总额增长20.04%。

近年来随着新消费群体兴起，消费者需求愈发多元化，小家电行业率先拥抱消费新趋势，推动行业加速进入上升通道。飞科电器上半年也在保证剃须刀和电吹风市场领先地位的同时，加强了厨房电器、电动牙刷、移动电源等新品类的研发力度。报告期内，公司研发费用2874.90万元，获得自主专利34项，期末公司共拥有专利228项。

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