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精选层首只“绿鞋”出现 常辅股份上市首日稳价

2020-11-19 06:51:44 第一财经日报 

   [ “绿鞋机制”即超额配售选择权,按照惯例,获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。在具体操作上,股价下跌时,主承销商将不行使该期权,而从股票二级市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头,赚取中间差价。 ]

   精选层首家行使“绿鞋”机制(超额配售选择权)的企业出现。

   11月18日在新三板精选层挂牌的N常辅(871396.OC)在集合竞价阶段即破发。开盘约一个小时后,公司股价跌至10.17元/股。

   常辅股份此次公开发行股票数量为435万股,发行价格10.18元/股。当天早盘,N常辅低开,涨幅不及1%,盘中股价最高达10.24元/股。开盘一个小时后,N常辅股价跌至10.17元/股,跌破发行价,触发“绿鞋”机制。

   “原则上,首日集合竞价如果破发,上午9点半开盘后就要立刻行使‘绿鞋’购买。”北京南山投资创始人周运南告诉记者。

   常辅股份此次挂牌精选层,保荐券商东北证券(000686,股吧)。据公开发行方案,发行人授予发行保荐机构(主承销商)超额配售选择权,保荐机构(主承销商)可按本次发行价格向投资者超额配售不超过初始发行规模15%(不超过65万股的股票),即向投资者配售总计不超过初始发行规模115%(不超过500万股的股票)。

   因此,“绿鞋”全额行使后,常辅股份发行股票数量将增至500万股,公开发行后总股本为4097.2224万股,“绿鞋”全额行使后为4162.2224万股。

   值得关注的是,常辅股份也是精选层第二轮公开发行中,首家明确引入“绿鞋”机制的企业。

   常辅股份于2017年4月挂牌新三板,主营业务为阀门执行机构的研发、生产与销售。产品广泛应用于核电、石化、冶金、市政、电力等行业和领域。

   此前,首批精选层企业出现大面积破发,让参与各方压力倍增。拟精选层企业、保荐机构也在想方设法为公开发行“保驾护航”,一种方式即引入“绿鞋机制”,即可采用超额配售选择权。

   “绿鞋机制”即超额配售选择权,按照惯例,获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份,即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。

   在具体操作上,股价下跌时,主承销商将不行使该期权,而从股票二级市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头,赚取中间差价。即如果跌破发行价,承销商要从市场上买回最多15%的股票予以注销。由于此时市价低于发行价,主承销商这样做也不会受到损失。

   有分析认为,“绿鞋机制”多在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用,目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下,增强参与一级市场认购的投资者的信心,实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。采用“绿鞋”可根据市场情况调节融资规模,使供求平衡。

  来源:第一财经

(责任编辑:冉笑宇 )
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