中泰证券:给予鼎阳科技买入评级

2022-06-22 14:20:52 证券之星 

中泰证券股份有限公司冯胜,张帆近期对鼎阳科技进行研究并发布了研究报告《股权激励计划覆盖面广,利于公司长期业绩增长》,本报告对鼎阳科技给出买入评级,当前股价为59.14元。

鼎阳科技(688112)

投资要点

事件:公司发布2022年限制性股票激励计划(草案)。

限制性股票的数量:本次激励计划拟授予的限制性股票数量74.9375万股,占目前公司股本总额的0.70%;其中首次授予59.95万股,占目前公司股本总额的0.56%;预留14.9875万股,占目前公司股本总额的0.14%。预留部分占本激励计划授予权益总额的20.00%。

计划激励对象:为公司董事、高级管理人员、核心技术人员及技术(业务)骨干人员(不包括独立董事、监事)。首次授予激励对象共计62人,占公司员工总人数(截止2021年12月31日公司员工总人数为295人)的21.02%。

限制性股票的授予价格:本次计划限制性股票的授予价格(含预留)为46元/股,与公司上市发行价46.6元接近,较2022年6月1日收盘价折价了17.7%。

公司层面业绩考核指标:本次激励计划首次授予部分考核年度为2022-2024年三个会计年度,每个会计年度考核一次。对应的考核指标为:2022/2023/2024营业收入相对于2021年分别增长30%、75%和136%。

预计产生的会计成本测算:假设首次授予日收盘价为55.90元/股,则总成本为773.59万元,2022-2025年分别承担220.56、342.10、166.24和44.69万元。

公司此前已有员工平台,本次进一步增加了持股员工数量,有利于调动更多员工的积极性,更好地实现经营目标。我们此前预测公司2022-2024年营业收入分别为3.96/5.44/7.00亿元,相对2021年营业收入的增速分别为30.4%、79.1%和130.3%,与此次公司股权激励计划中的业绩考核指标相当匹配。因此,我们维持预测营业收入不变,维持预测2022-2024年归母净利润为1.29/1.81/2.44亿元不变,三年归母净利润CAGR为44.47%,以当前总股本1.07亿股计算的摊薄EPS为1.21/1.70/2.29元。公司当前股价对2022-2024年预测EPS的PE倍数分别为46/33/24倍,维持“买入”投资评级。

风险提示:高端产品及相应技术开发或销售不及预期风险;国外市场波动和国内市场开拓不力的风险;高端产品所需核心零部件供应链的风险;研报使用的信息数据更新不及时的风险。

该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级6家;过去90天内机构目标均价为70.89。证券之星估值分析工具显示,鼎阳科技(688112)好公司评级为3星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

(责任编辑:岳权利 HN152)
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