沪指失守3300点，外资净卖68亿，牛熊分界线再现，三大成长板块持续被看好

　　周三A股三大指数全线高开，沪指、深成指盘初下行翻绿后陷入整理态势，创业板指震荡上行一度涨超1%，午前一小时三大指数同步走弱；午后A股小幅上行后逐步回落，沪指跌超1%再度失守3300点。

　　沪深两市合计成交额9964.5亿元，成交量较昨日继续萎缩；北向资金实际净卖出68.19亿元。

　　巨丰投顾分析认为，目前所有指数都已超越60日均线这一牛熊分界线，市场逐步演绎从反弹变反转的行情，但反转从来不会一蹴而就，120日均线成为短线行情的拦路虎。市场结构性行情的特征并未发生改变，成长股与价值股此起彼伏。

　　西南证券(600369)在2022年下半年投资策略报告中指出，经济预计于三季度筑底，A股将“以我为主”的波动状态。今年国内经济短周期拐点大概率将在三季度见到，四季度市场叙事将再次转为“以我为主”的政策兑现和经济修复逻辑。

　　从市场风格看，西南证券认为，美国实际利率与A股成长/价值风格呈负相关关系，随着海外经济动能衰减对风险资产形成进一步冲击，美国政策将会转向，预计2022年下半年将见到美国TIPS触顶回落，海外资产开始定价最差的经济预期，但国内成长风格则会表现出相对韧性；同时利率对经济周期触底有一定前瞻性，经济完成筑底时，可以配置利率敏感型资产。

　　同时，西南证券建议短期均衡配置稳增长，下半年整体看好成长，尤其是传媒、军工、电子；随着时间推移，当经济见底企稳的信号逐渐显现，市场对政策转向的预期将开始摇摆，国内利率端将提前反应，届时成长板块的反弹行情将迎来扰动，利率敏感型板块——大金融将有所表现。