业绩雷即将炸响？危险信号不断释放，87亿电网设备股狂拉六连板，一季度净利润仅81万

　　今日开盘，神马电力(603530)盘中涨停。截至收盘，神马电力股价报20.17元每股，封单8029手，成交5.43亿元，换手率37.81%。6月17日以来，原本处于止跌回升的股价发起上攻，连收六个涨停板，6个交易日股价区间涨幅达77.24%。

　　股吧里网友们讨论非常热烈。有网友对本轮行情摸不着头脑：“第一次打板，好紧张！请问这个炒的啥？还能走几个板？”“得2板，今天走了，有点慌，不知道炒什么，他的概念也不是市场主流。”也有网友留言称：“这季度利润有点感人和俺村口烧烤店利润差不多。”还有网友提示风险：“小心吃函，给停牌！”

　　多因素助力股价走妖

　　原本股价处于止跌回升状态的神马电力，自6月17日以来斩获6连板，6个交易日股价上涨77.24%，让1.9万股民备感意外。业内认为，近期神马电力股价走势与特高压板块走强有关。

神马电力近期股价走势

　　政策面上，国家发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》提出，要完善华北、华东、华中区域内特高压交流网架结构，为特高压直流送入电力提供支撑，建设川渝特高压主网架，完善南方电网主网架；推动电网主动适应大规模集中式新能源和量大面广的分布式能源发展。此外，近期日本、欧美等多国面临着电力供应不足的问题，国内正值迎峰度夏期间，华东、华中、华北存在用电高峰时段电力供需偏紧的情况。

　　东莞证券指出，电力供需矛盾提升特高压电网需求，政策推动电网企业加速建设特高压电网。电力供需矛盾提升特高压电网需求，一方面，西部新能源电力远距离输送需求不断增加，特高压直流建设需求持续增加，另一方面，部分东部地区供电紧张情况较为严重，加快建设特高压交流电网有利于缓解供电紧张情况、促进新能源消纳。

　　政策叠加内生需求，特高压板块异动拉升。6月以来，该板块累计上涨9.39%，跑赢同期大盘。根据同花顺(300033)，6月以来79只特高压概念股中67只个股股价上涨，其中神马电力领涨，涨幅达78.02%；12股股价下跌，尚纬股份(603333)6月以来股价下跌超29%。

　　公开资料显示，在国内特高压交流和各电压等级直流输电线路工程中，神马电力中标量位居前列。此外，神马电力线路复合绝缘子产品在全球率先应用于工况条件苛刻的特高压交流、直流耐张塔。

　　作为本次特高压行情的龙头，神马电力自然受到资金的关注。6月17日以来，资金流入9.24亿元，资金流出10.11亿元，资金净流出8714.01万元。其中，流入资金多以dde大单和小单为主，流出资金多以中单为主。

　　龙虎榜数据显示，该股近6日内因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%、日换手率达20%、日涨幅偏离值达7%等5次上榜龙虎榜，买卖居前营业部中，机构净卖出1496.36万元，营业部席位合计净买入4866.91万元。今日龙虎榜数据显示，营业部前五位合计买入3647.08万元，卖出5617.41万元，买卖净差-1970.33万元。苏南帮（东莞证券股份有限公司四川分公司）位列买入席位第三位。

　　特高压是电气设备行业壁垒最高的环节，一般单个设备仅几家厂商参与竞争，且以大型国企为主，整体竞争格局相对稳定。6月23日神马电力发布风险提示称，2021年度公司特高压产品收入占营业收入的7.64%，特高压产品占比较低，不会对公司目前经营业绩产生重大影响。

　　二季度业绩或持续承压

　　公开资料显示，神马电力主要从事电力系统变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘和橡胶密封件等产品的研发、生产与销售。2021年，公司主营产品变电站复合外绝缘、橡胶密封件和输配电线路复合外绝缘贡献分别营收4.88亿元、1.34亿元和1.02亿元，占比分别为66.7%、18.36%和13.92%。

　　数据显示，今年一季度，神马电力经营状况出现恶化。报告期内，神马电力实现营收1.6亿，同比增长35.5%；净利润仅81.2万，同比下降91.4%。公司产品议价能力被大大削弱，报告期内神马电力毛利率录得21.2%，同比下降18.7%；净利率录得0.5%，同比下降7.48%；期间费用率21%，同比下降9.5%。

　　神马电力表示，面对原材料的价格上涨以及国内外不断反复的疫情，为强化客户进行新旧产品替代的信心和动力，公司仍保持既定的合作价格向客户供货以扩大销售，同时在营销、研发、制造和管理等方面进一步加大投入以应对持续增长的市场需求，由此导致一季度营业收入虽然上升，但利润有所下降。

　　去年以来，受疫情、原材料短缺以及供给冲击等诸多不利因素的影响，玻纤、硅橡胶、树脂等原材料价格持续上涨。东亚前海证券研报显示，2022年以来，玻纤价格维持高位运行。以2400tex缠绕直接纱为例，截至2022年6月4日，巨石成都和山东玻纤出厂价分别为6050元/吨和5950元/吨。自2021年3月以来，2400tex玻纤价格一直维持在5900元/吨以上的高位，较2020年年初上涨40%以上。

　　神马电力主营业务成本“水涨船高”。数据显示，2021年公司主营业务成本4.73亿元，同比上升28.83%；2022年一季度主营业务成本达1.27亿元，同比大增77.62%。神马电力在21日晚间披露的公告中提示，若原材料价格继续上涨，将会对公司未来的经营业绩产生不利影响。在一季度净利润仅81.2万、原材料价格高位运行以及国内外疫情反复等多重因素作用下，神马电力二季度业绩或将持续承压。

　　神马电力在投资者互动平台上表示，公司在新的一年将积极开拓国内国际市场，增收节支，努力给股东带来回报。神马电力将于8月25日披露中报，届时公司是否能给投资者交出一份满意的“成绩单”，我们拭目以待。