内销连续下滑13个月,今年出口大涨超七成 三一重工:挖掘机行业调整时间不会太长

2022-06-28 04:39:50 每日经济新闻 

每经记者 黄鑫磊 每经编辑 董兴生

2020年底至2021年3月,国内挖掘机行业如日中天。当时,《每日经济新闻》记者接连采访了多家产业链上下游企业,不少从业人士均称,销售火爆,将扩大产能。然而,时隔一年有余,国内挖掘机行业却已是另一派光景。

2022年6月23日,工程机械杂志社发布测算数据,预估2022年6月挖掘机(含出口)销量1.8万台左右,同比下降22%左右。如预测数据最终被证实,就意味着,国内挖掘机月度销量将出现连续14个月同比负增长。

近日,三一重工(600031)(SH600031,股价18.11元,市值1538.13亿元)证券事务代表周利凯在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示,从2021年二季度到2022年一季度,中国挖掘机行业呈现负增长趋势。其中,既有市场周期性影响,也有基建、房地产开工不足,以及原材料价格上涨等因素,但总体而言,目前只是个小周期、弱周期。

多家公司一季度利润下降

中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机制造企业统计数据显示,2022年5月销售各类挖掘机20624台,同比下降24.2%;1~5月,共销售挖掘机122333台,同比下降39.1%。

最近一年多,作为工程机械领域的龙头,包括恒立液压(601100)、三一重工等在内的上市公司,营收、利润双双承压,股价也呈下行趋势。

从财务数据来看,2021年,三一重工营收1069亿元,同比增长6.81%,涨幅远低于2017~2020年;归母净利润为120.3亿元,同比下降22.04%,是2016年进入高速增长期以来的首次下滑;2022年一季度,三一重工营收为202.8亿元,同比下降39.49%,归母净利润15.90亿元,同比下降71.29%。对此,浙商证券(601878)研报称,三一重工业绩下滑主要原因是原材料价格和国际运费大幅上涨,各产品毛利率略有下滑,还有研发费用大幅提升。

周利凯认为,挖掘机行业进行适度向下调整是正常的。一方面,2021年的基建增速开始下行,到下半年甚至出现了负增长,还有房地产行业的新开工面积、投资也在下降,主要影响是混凝土机械、中挖的销售下滑;另一方面,原材料成本上升对三一重工而言影响不大,却会对下游建筑行业造成压力,部分建筑商会推迟建筑计划。

2021年,恒立液压营收93.09亿元,同比增长18.51%,归母净利润26.94亿元,同比增长19.51%,两项数据涨幅均为5年内最小。2022年一季度,恒立液压实现营收22.00亿元,同比下降22.97%,归母净利润5.28亿元,同比下降32.56%。恒立液压方面称,2022年一季度净利润下降主要是受下游行业景气度下行影响,公司主要产品挖机油缸和子公司液压科技的泵阀销量下滑。

恒立液压证券事务代表周佳立也表示,一方面,公司挖机相关业务收入占比较高,而销量下滑导致产能利用率下降,产品分摊单位成本提高,相当于营业成本的增速超过销售收入的增速,影响了毛利;另一方面,原材料从2020年四季度开始涨价,到2021年三四季度达到高位。

“我们2021年一季度用的是2020年四季度采购的原材料,那个时候价格是最低位,而2022年一季度用的是2021年四季度采购的原材料,价格是最高位,导致原材料成本提高。”周佳立在电话中告诉《每日经济新闻》记者。

在2021年5月召开的恒立液压2020年年度股东大会上,针对彼时大宗商品价格持续上涨的情况,恒立液压董事长汪立平曾表示,公司正在和下游客户商量涨价问题。而最近,周佳立回应记者称,公司对下游销售产品的价格变化不大,并没有提价,且长协价格也比较稳定。

出口大涨对冲内销下行

墙内开花墙外香,国内挖掘机行业暂时陷入低谷的同时,国外挖掘机销售却出现爆发式增长。

中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机制造企业统计数据显示,2022年5月,挖掘机国内销售12179台,同比下降44.8%,出口8445台,同比增长63.9%;1~5月,国内共销售80097台,同比下降54.7%,共出口42236台,同比增长75.7%。

6月23日,工程机械杂志社发布测算数据,预估2022年6月挖掘机(含出口)销量1.8万台左右,同比下降22%左右。分市场来看,国内市场预估销量1万台,同比下降41%左右;出口市场预估销量8000台,同比增长30%左右。

对此,周佳立表示,在国内挖机需求下滑的当下,海外出口的增长使得公司业绩表现要比行业好很多。其中,既有放开疫情管控导致许多停工停产地区开工需求增长的因素,也有目前国内主机厂海外份额较低,加大开拓力度的因素。另外,还有人民币贬值的因素。

“目前,国外有两个地区对挖机的需求特别好,一个是北美,一个是东南亚,其中美国地区需求加大是有拉动基建的政策导向(因素)。”周佳立介绍。

国金证券(600109)研报,海外挖掘机市场需求旺盛,同时国外供给不足,国内企业继续加大出口业务布局。以徐工机械(000425)、三一重工为首的龙头海外收入占比的提升,一定程度也缓冲了周期波动对内销下行的风险,国产品牌开始进入东南亚、非洲、拉美等人均挖机保有量低的地区。

周利凯也表示,三一重工目前在新兴国家和发达国家的出口都快速增长,其中增长最大的是欧美地区。“一方面,是因为公司的海外竞争力持续提升;另一方面,是实行‘以我为主、本土经营、服务先行’的经营策略,最后是公司加强了海外产品研发投入。”

“从2016年至今,三一挖掘机在海外的销售收入翻了近10倍,而在2020年、2021年,中国的整体抗疫效果较好,给中国公司创造了有利的环境,而海外地区的供应链受到影响较大,让中国公司抓到了一些机会。”周利凯说。

2021年年报显示,三一挖掘机在全球市场份额快速提升,海外市场份额突破6%,较2020年提升2个百分点,海外销量排名进入前五,在印尼、泰国等15个国家市场份额第一,北美、欧洲、澳洲等发达市场挖掘机份额及销量均大幅提升。

行业处于技术上行周期

不少行业研报预测,2022年挖机行业会是一个前低后高的走势。周利凯也表示,挖机行业确实存在一定的调整,但时间不会太长,总体而言,目前只是个小周期、弱周期。从2016年开始,中国工程机械行业恢复增长,其真正的动力并不是大规模的基建投资,或者是靠所谓房地产拉动,本质上是中国产品竞争力的提升。

“其实我们可以看到,这些年来,基建投资整体增速逐渐放缓,房地产增长有高有低。但从出口数据来看,2016年,中国挖机出口7327台,但到了2021年,全年出口68427台。而通过更长远的视角,2011年是国内工程机械一个所谓的顶峰,彼时中国主要还是进口挖掘机。”周利凯说。

其中的变化自然与中国经济结构调整、产业升级有着密切的关系。周利凯表示,原来国内产业偏劳动密集型,人口红利较多,但2012年之后,随着中国劳动力逐步减少,体力劳动者的价格越来越贵,而像挖掘机这样的设备,本质上是作为替代人而存在的。

值得注意的是,人口结构变化倒逼中国企业技术升级,促使挖掘机价格越来越便宜,也导致很多工程项目越来越倾向于减少使用体力劳动者,增加使用工程机械的比例,这也是中国经济结构中自动化率、机械化率快速提升的原因。

“现在乡村中的开垦农田、兴修水利,以及城市中的园林绿化、市政工程,都已经离不开挖掘机。”周利凯说。

因此,在周利凯看来,目前挖机行业虽然处于一个市场下行周期,但实际上还处于一个技术上行的周期,且这是一个长期性的周期,会减弱挖机行业整体的周期性,其中还包括工程机械大规模电动化、新能源化的过程。

《每日经济新闻》记者注意到,最近几年,包括三一重工、徐工机械、柳工(000528)等国内工程机械龙头企业纷纷布局电动挖掘机、装载机等领域,同时在换电重卡等新能源方向也屡屡出新。

对此,周佳立表示,恒立液压认为,未来挖机方向肯定是朝着电动化、智能化、绿色化等方面发展。“当然,有些液压件还是替代不了的,因为挖机传动需要的力度比较大,但控制方面的部件未来基本上都要电动化。”

而周利凯认为,电动化工程机械的价值量比传统燃油工程机械更大,未来几年,工程机械领域电动化的渗透率会越来越高,而更换电动化的设备会给主机厂商带来比较大的发展机遇。另一方面,电动化工程机械给下游使用客户带来的价值也会更大,包括节约运营成本、环保减排、增强操作舒适性等。

(责任编辑:王治强 HF013)
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