脱水研报|顺周期板块率先反包！旺季来临叠加行程码摘星，这个板块有望接棒汽车成为新的市场主线！

今天市场在大跌后开启了缩量反弹，估计又要有不少人说缩量反弹必有妖了，但其实缩量反弹也要看阶段，目前的大趋势是上升期，缩量反弹反而是市场分歧减弱的信号。指数层面，全市场红盘，但涨跌比方面却仅仅是对半开的水平，说明大部分资金还是进了大市值股票，这是驱动指数不断上升的主要动力。

从机构视角看，今天风格偏成长，不过跟赛道的关系不大。

价值指数方面，今天反包的主要是大盘价值，对应的标的主要是地产和金融股，走的是经济复苏的逻辑。而中小盘价值普遍是弱反弹，对应的是今天能源股没怎么发力，但后续趋势还在，还有机会。

成长指数方面，今天的主角是消费和以后复苏板块，行程码摘星对该板块的情绪刺激很大，后续估计也会有趋势。赛道方面，今天6-30最后一天的排名博弈，依然还是有基金经理在挣扎，这很正常，也很符合人性，看下周开始市场会如何演绎吧。如果赛道里的资金不出来，其他的板块的机会高度也会受限。

从机构排名角度看，年度榜单依然是煤炭，周度榜单里芯片开始杀出来了。

煤炭作为目前的年度冠军板块，基本上不可能直接结束，还会来来回回好几个波段。在大家目光都在新能源的时候，煤炭悄悄的爬回了前高，后续估计还会继续创新高。

半导体板块的机会一是来自于汽车芯片逻辑的带动，二是新能源板块过高带来的资金溢出，持续性不好说，得看7-1之后市场如何切换再做定夺。

从成交量排行榜的角度看，

资金主要流入的是地产、消费、核心资产。

资金主要流出的是汽车、部分光伏、题材高标。

地产基建有明显爆量买入

从市场题材的视角看，7-1题材蠢蠢欲动。

基建小票，风口切换了，不少基建小票都大涨，观察持续性。

地产小票，地产方面今天普遍动的大票，小票还得后续跟上。

农业，回调期，等跌干净后布局下一波。

酒店旅游，利好不断，一会防疫手册更新，一会行程码摘星又来了，板块已经成功堆量了，短期内应该不会结束了，技术派的高手可以考虑高抛低吸了。

从最强连板数看题材主线，

轮换很剧烈，都是前期汽车的、风电的小弟上位，新晋的旅游考虑到当下的市场情绪，可能会有持续性，可以关注下。

从跌幅榜看情绪退潮，

大跌的公司数量还是不少，主要是新能源和汽车链，风口过去了，就暂时别留恋了。

从行业角度看，赛道股震荡，核心资产继续攀升，稳增长开始发力，复苏线消费接棒，通胀线震荡。

煤炭板块，板块开始异动了，不要再追了，如果后续能继续回调，再继续加，如果不回调了，前期左侧吃到多少算多少。

航运方面，这两天反弹猛烈，早早布局左侧仓位的朋友应该就吃肉了，后续不用急着追高，回来了就再接，不回来就底仓飞也不错。

汽车方面，继续调整，耐心等几个月做下一波。

核心资产方面，外资逐步流入的效果开始显现，核心资产的浮筹基本上没了，后面就看沪港通能不能持续流入，继续流入的话，核心资产就会被继续扫货，高度还没到位。

消费方面，关注地产链里的三大家具股，和牛奶方向，有异动。

医药，医药现在主要推进的是中药的环节，中药应该还有机会，毕竟不少标的位置都不算高。

从整体情况看：

市场整体稳住了，率先反包的是顺经济周期的板块，比如地产、消费等等，也基本上点明了后续市场的方向。

今天盘中的6-30博弈迹象很明显，尤其是汽车，跟地产的分时节奏几乎形成了镜像，汽车崩地产就涨。同时，新能源那边，虽然也有龙头强势冲板，但底下许多小弟不停跳水，基本上说明这一波是结束了，机构开始为下半年的排名开始布局。

今天看了看逆回购市场，流动性的压力解除了，明天开始市场流动性赎回压力就没那么大了，整体大盘的风险不会像昨天那么大。

同时，明天是7-1香港那边的大活动，记得关注一下盘中的新闻，可能会对市场形成扰动。

这一轮行情还远未到结束的时候，三大流动性来源之中，央妈这边已经表态了未来还会有政策，而外资流入的节奏，目前也没看到完全扭转的趋势，机构还在做风格切换，说明还有钱。

总之，市场很健康，目前无需担心，在行情结束前，尽可能的多回回血，以面对未来的资本市场惊涛骇浪。

策略上：

短线看好：基建、核心资产、地产、消费、中药、船。看空：高位赛道、高位汽车。

中期看好：低位地产、船、基建、煤炭、核心资产、天然气、化工。

02 机会板块

昨天行程码摘星的事情发酵了一整晚，今天开盘直接驱动了机场航运板块，市场预期行程码取消后将进一步提振国内的旅游需求。国信证券(002736)分析师认为，目前暑运将至，北京上海等机场航班量将有明显的回升，届时7月中旬后国内航班量就有望恢复到疫情前的水平，板块景气度将明显提升。

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