浙商证券：给予力量钻石增持评级

浙商证券股份有限公司马莉近期对力量钻石进行研究并发布了研究报告《力量钻石2022H1业绩预告点评报告：预告上限略超预期，展现极强业绩兑现力》，本报告对力量钻石给出增持评级，当前股价为167.5元。

力量钻石(301071)

投资要点

业绩概览： 22Q2 单季度增速 86%-102%，业绩完美兑现

业绩兑现力再次被验证，业绩预告上限略超预期。 公司发布 22 年半年度业绩预告，预计 22H1 归母净利润 2.26 亿元– 2.37 亿元，同比增长 109%-119%； 单季度来看， 22Q2 归母净利润 1.25 亿元-1.36 亿元，同比增长 86%-102%，环比增长 24%-35%。 我们原预计 22Q2 归母净利润为 1.2-1.3 亿元，此次业绩预告下限符合预期， 预告上限略超预期。

培育钻石+工业金刚石单晶产销两旺， 公司积极扩产把握红利

培育钻石持续高景气，渗透率进一步提升。 据 GJEPC， 22 年 1-5 月培育钻石毛坯进口额为 7.21 亿美元，同比+78%；裸钻出口额 7.1 亿美元，同比+87%，景气度持续提升。 其中， 5 月培育钻石毛坯进口额 1.10 亿美元，同比+46%，进口渗透率为 7.1%，同比+1.5pct；裸钻出口额 1.77 亿美元，同比+137 %，出口渗透率为 7.8%， 同比+4.2pct。

拟定增 40 亿元积极扩产，预期落地后将享受产能释放+价格上涨的双重红利。

22 年 3 月公司公告拟募资 40 亿元用于扩产，计划购置 1800 台左右压机（1500台用于培育钻石+300 台用于工业金刚石）。 若募投项目落地，在 5-10 年内， 公司培育钻石产能新增约 277 万克拉/年，将达约 341 万克拉/年，约为现有产能（2022 年）的 5.3 倍；金刚石单晶产能新增 15.1 亿克拉/年，将达 24.9 亿克拉/年，约为现有产能的 2.5 倍。目前，公司培育钻石和金刚石单晶产品需求旺盛、订单充足，同时不断开拓国内外优质客户。

盈利预测及估值

预计 22-24 年归母净利分别为 5.0、 7.6、 10.2 亿元，同增 110%、 50%、 35%，21-24 年复合增速 62%， 22-24 年 PE 为 42、 28、 11 倍， 维持“增持”评级。

风险提示

金刚石行业竞争格局变化、宏观经济和市场需求波动风险、研发风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券(000686)唐凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.38亿，根据现价换算的预测PE为19.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为216.23。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，力量钻石（301071）好公司4星，好价格2.5星，综合评分3星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。