中金：政策端积极推进虚拟电厂建设 未来有望触达千亿级市场空间

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，虚拟电厂有助于提升电网调度的灵活性同时聚合分布式电源参与电力市场交易，近期山西省印发《虚拟电厂建设与运营管理实施方案》，明确了虚拟电厂的类型、技术要求、建设及入市流程等。该行测算我国VPP聚合商2021年理论市场空间约为659亿元，伴随VPP的渗透以及多元盈利途径的探索，预计我国VPP2030年有望触达1320亿元潜在市场空间。我国政策端积极推进虚拟电厂建设，虚拟电厂方兴未艾，看好产业链相关公司。

何为虚拟电厂？

VPP(Virtual Power Plant)通过控制中心将微电网内源网荷储有机聚合，作为整体单元参与主网运行。虚拟电厂打破了电厂的实体属性，根据Next Kraftwerke，虚拟电厂以控制系统为核心，整合了气象预测数据、负荷数据等，首先通过算法进行功率预测与负荷预测，然后基于多维数据智能决策，做出资源配置判断，在主网内发挥电厂的调节作用。

宏观电网调度灵活性需求与微观分布式电网利润最大化需求驱动VPP建设。

宏观来看，伴随分布式新能源的崛起，传统集中式调度系统的调控对象与调度决策难度快速上升，VPP以微电网的模式促进新能源就近消纳，减轻主网调度压力同时保证微电网供电稳定性。微观来看，通过构建虚拟电厂经济模型，该行认为虚拟电网推动微电网开源节流，扩大其利润空间，“开源”包括聚合中小分布式电厂参与电力交易、通过参与需求侧响应获取辅助服务补贴、基于功率与负荷预测等进行智能决策扩大电力市场交易的利润空间。“节流”包括降低电能量采购成本与功率预测罚款等。

我国VPP有望触达千亿元级市场空间，兼具资源与技术的厂商有望成为行业龙头。

当前我国VPP主要通过需求侧响应、辅助服务补贴获取收益，而VPP聚合商基于辅助服务收入进行分成盈利，该行测算我国VPP聚合商2021年理论市场空间约为659亿元，伴随VPP的渗透以及多元盈利途径的探索，该行预计我国VPP2030年有望触达1320亿元潜在市场空间。

VPP为资源的聚合体，初期建立VPP过程需要聚合商打通分布式电源、储能装置、充电桩、家庭等多元的主体，该行认为VPP行业具有较高的资源整合能力门槛，同时虚拟电厂以调度控制系统为核心，将多元的需求侧资源引入调控的范畴，且考虑经济性，调度技术的门槛提升。对标英国VPP行业，当前VPP的主导厂商包括Shell、ABB、西门子、施耐德等能源电气巨头以及Kiwi Power等VPP垂类厂商，两大派系在产业资源与技术维度建立护城河，因此该行认为兼具资源与技术的VPP聚合商有望成为行业龙头。

风险提示：虚拟电厂政策推进不及预期。