脱水研报|新能源板块独苗！估值低、需求旺、成本下降，想要不逆势都难！

在持续了多天的连续下挫后，市场今天总算开始有一些止跌的迹象了，早盘还是一副弱势的状态，直到10点半一波资金涌入，结束了空头情绪的连续释放。除了大盘价值之外，各大指数全线收红，涨跌比方面近8成个股上涨。

从机构视角看，今天风格看似偏向成长，其实比较均衡，价值方面主要是银行在拖累。

价值指数方面，顺社融的方向除了银行等大金融，其他走的都比较正常，还在趋势中，银行的走势不排除是招商银行的一些隐藏利空带动了板块的下跌，后续如果继续延续，将会带垮大盘，从而影响整体市场做多情绪，也符合后续鱼尾行情难度越来越高的预期。

成长指数方面，赛道全线反攻，前期扛鼎三杰中，风电军工猪肉里只有风电今天依然上攻，无论大盘是涨是跌，风电都冲在前列，后续新能源赛道的核心主线地位已经确立了。成长指数目前整体是破位的状态，今天一天的反弹不能代表什么，况且指数也没有走好，后续还是要维持谨慎，在指数重回20日之前，暂时不能调节到乐观状态。

从机构排名角度看，年度榜单依然是煤炭，周榜单上基建也开始冲上前排。

煤炭作为目前的年度冠军板块，基本上不可能直接结束，还会来来回回好几个波段。在大家目光都在新能源的时候，煤炭悄悄的爬回了前高，后续估计还会继续创新高。

基建基金上榜了，不过要注意的是，在二季报出完之前，基建依然处于是防守板块的性质，大盘不行的时候，资金临时找个地方躲躲的感觉，如果基建能够证明自己在二季度爆发出业绩了，那下半年会成为市场资金进攻的方向。

从成交量排行榜的角度看，

资金主要流入的是风电、基建、赛道、汽车

资金主要流出的是高位题材、大金融

风电 有明显爆量流入迹象

从市场题材的视角看，今天题材不是主要方向。

机器人，已经成为题材主线之一了，在发布会之前应该会反复炒。

无人驾驶，这两天不算绝对强，但也没有完全崩，在等机会。

农业，回调期，等跌干净后布局下一波。

从最强连板数看题材主线，

山西果然成龙一了，按目前基建刚起势，以及社融的催化节点来看，山西还得往上。

从跌幅榜看情绪退潮，

数量大幅减少，符合今天的市场情绪热度，主要是高位题材。

从行业角度看，赛道股大幅反弹，核心资产开始企稳，稳增长继续上攻，复苏线反弹，通胀线震荡。

煤炭板块，在周三美国和沙特弹完之前，短期可能不太会有大机会。

航运方面，航运三杰的中报预告都出了，市场没有继续大涨或者继续大跌，说明已经消化了预期，接下去就是等半年报正式公布，分析细分数据，然后再决定是拉还是砸，节点估计在8月底。

汽车方面，中通再度尝试引领行情，打出了新高，但还是没带动板块，不过部分汽车股的第一波调整空间确实差不多了，后续就是磨时间了。

核心资产方面，跌不动了，开始企稳，抄底右侧的时机越来越近了。

消费方面，逐步消化对疫情的影响了，开始企稳。

医药，疫情再起，抬高了医药股的市场估值，但这部分估值泡沫在疫情后估计还会被抹掉的。

电力，今天再度向上展开攻势，趋势目前还没看到尽头。

基建，防守逻辑逐渐被认可，大票小票都有走好的。

地产小票，地产大票高度还没打出来，小票还得再等等。

酒店旅游，部分旅游免税个股已经跌幅差不多了，可以开始捞了，除非你觉得疫情会跟4月的时候一样差。

从整体情况看：

今天市场虽然整体情绪还行，但还没到大规模转向的时候，指数的结构依然不够好看。社融分歧结束后，今晚将迎来老美的cpi数据，传言这次的cpi会大超预期，如果在油价没怎么继续涨的背景下，cpi继续冲，那老美的加息力度不得不提上日程，进一步的大力加息基本上是板上钉钉的，届时可能会不利于大A这边的沪港通外资流动性。但如果他们的通胀真的超预期，海外资金其实也会有不少流入中国，因为即使钱回到美国，要承受更低的增速和更高的通胀，没什么意义，还不如待在我们这里，不高的增速+低位的通胀，从资本利益的角度来说，明显在我们这更保值。

轮到盘面上，今晚cpi公布后，明天大概率也是会发生机构大幅度调仓的动静，这也是为什么市场普遍不兴奋，因为关键数据还没落地，大家心里都没底。今晚数据落地后，机构会重新设计自家产品的持仓规划，并且对未来的策略进行调整。

盘后有两种可能，一种是大超预期，结果海外崩盘，连带我们明天一起崩盘。还有一种可能是不及预期，明天市场大涨，可能赛道股还会继续飞。无论哪一种，以布局低位的策略应对都是没什么风险的，最多少赚，但不容易亏损。

指数方面，20日线跌破后继续往下，趋势是结束了，但破位后的反弹预计也快来了，真的忍不住要割肉的朋友，再等两天，反弹了再跑。已经跑路的朋友，记得控好仓位，大盘后续还会起来，但大概率是回来做双顶的，所以要做的话，记得不要仓位太重，毕竟是鱼尾行情了。

从三大流动性来源的角度看，三个方向都有不同程度的扰动。

央妈：央妈没有进一步收水，但汇率昨天加速下跌了，这会限制央妈的放水节奏。

外资：海外还是很烂，但要小心安倍事件导致的日系外资避险回流，要知道，日元在流入的外资中，占比也是不小的。

机构：还在场内玩，只是还在切换风格。

策略上：

短线看好：猪肉、无人驾驶、风电、基建、军工等内需环节。看空：油系相关标的。

中期看好：低位地产、船、基建、煤炭、核心资产、旅游免税

02 机会板块

昨天成长板块几乎全军覆没，只剩风电板块一根独苗在坚挺，今天再度强势冲高。为什么风电可以独立于整体新能源的回调呢？中银证券的分析师认为，最近浙江省出台的海上风电补贴给市场注入了信心，同时风电的成本也在降低，需求端有下半年的枪抢装炒打底，估值也低，属于是最佳布局阶段。

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