白马变”黑马”？上半年增利不增收，苏泊尔股价大跌超9%！两家券商刚刚给予买入评级

　　7月21日，A股知名家用电器公司苏泊尔(002032)开盘便低开低走大幅下挫，截至发稿，该股跌超9%，总市值为430亿。究竟发生了什么？

　　苏泊尔上半年增利不增收

　　7月20日，苏泊尔发布的2022年半年度业绩快报显示，上半年该公司实现营业收入103.24亿元，同比下降1.05%；归属于上市公司股东的净利润为9.33亿元，同比增长7.77%。

　　对于营收的变动，苏泊尔表示，内销方面，公司一季度内销实现了较快增长，二季度虽然在 4-5 月份受疫情和国内消费需求的影响增速有所放缓，但公司得益于线上渠道转型战略成功落地，在 6.18 大促上的表现较为优异，使得上半年内销整体实现了不错的增长。外销方面，由于主要客户为了更好的应对国际上不稳定的政治及经济局势，积极管理控制当地渠道存货水平，苏泊尔上半年出口业务营收有所下降。

　　归属于上市公司股东的净利润较同期增长7.77%，主要系得益于渠道转型及销售结构优化，毛利率得到改善。本期依据新收入准则，将与销售商品相关的运输费用从销售费用重分类至营业成本。同口径相比，本期综合毛利率同比提升2.95个百分点；本期销售费用率较同期上升2.18个百分点，主要系公司为支持和实现营业规模的稳定增长，适当加大终端促销费用等营销资源投入。公司在内部采取了积极的措施严格控制各项费用，本期管理费用率、财务费用率同比共下降0.41个百分点；本期货币资金整体收益、政府补助同比均有增加，对利润的增长产生积极的作用。

　　值得一提的是，苏泊尔本期销售费用率同比上升2.18个百分点。苏泊尔表示，主要系公司为支持和实现营业规模的稳定增长，适当加大终端促销费用等营销资源投入。

　　两家券商刚刚给予买入评级

　　公开资料显示，苏泊尔成立于1994年，主要从事厨房炊具和厨卫小家电、大家电、健康家电的研发、制造和销售，2004年在深交所上市。

　　作为家电行业曾经的大白马股，机构的关注度也较高。对于刚刚发布的业绩快报，有两家机构点评给出了买入评级。

　　安信证券07月21日发布研报称，给予苏泊尔买入评级。评级理由主要包括：1)Q2单季度收入同比下降；2)Q2单季度盈利能力明显改善。风险提示：原材料大幅涨价，人民币大幅升值，竞争格局恶化。

　　国盛证券07月20日发布题为《Q2收入短期承压，盈利能力同比提升》的研报称，给予苏泊尔买入评级。评级理由主要包括：1)事件：公司发布2022年半年度业绩快报；2)内销平稳，外销承压；3)战略性增加营销投入，单季盈利能力同口径仍提升；4)Q3有望迎来原材料红利，公司长期价值依旧。风险提示：原材料成本上行、竞争格局恶化、推新不及预期、外销不及预期。

　　该机构还表示，短期来看，原材料价格自6月初开始同比回落，预计Q3公司将迎来原材料红利，成本端压力预计明显改善。同时，考虑到公司全年口径所得税率平稳，料后续季度净利润能够展现更大韧性。长期来看，公司渠道改革持续推进、需求洞察转变、营销高效转型下，公司收入端成长性无忧。竞争格局方面，预计未来CR3格局仍较为稳固，公司优势明显；拓品方面，公司长期大牌低价拓品能力依旧。

　　股价大跌！网友：白马变黑马，新一轮下跌开始...

　　7月21日，苏泊尔开盘便低开低走大幅下挫，截至发稿，该股跌超9%，总市值为430亿。

　　股价的大跌，股吧里炸了锅。有网友表示，白马变黑马。还有的表示，营收出现负增长。苏泊尔这么多年估值一直给的很高。和重复消费股估值差不多，远高于家电股，一旦需求放缓，业绩增长慢或者负增长，估值会下一个台阶。很危险。周线死叉，新一轮下跌开始...

　　该股后续将走出怎样的行情，我们将持续关注！